سجلت أسعار النفط ارتفاعات قوية منذ بداية العام الجاري بحوالي 30%، بل أن هذا الملف أصبح من أكثر الملفات التي تشغل بال المستثمرين وصناع القرار على الصعيد العالمي مع التركيز على كيف أن الارتفاع المطرد في أسعار الطاقة بوجه عام يهدد ويعرقل وتيرة الانتعاش الاقتصادي العالمي مع تصاعد مخاوف ارتفاع التضخم في الوقت الذي يحاول فيه جاهدًا المضي قدمًا والتصدي للتداعيات الناجمة عن تفشي فيروس كوفيد-19.
الأسباب وراء ارتفاع أسعار النفط:
من جانب الطلب.. سيطرة حالة من التفاؤل على الأسواق العالمية منذ بداية عام 2021 خاصة مع مضي الاقتصادات المتقدمة في اللقاحات ضد الوباء على نطاق واسع. أيضًا يجدر الإشارة إلى أن تراجعات الدولار الأمريكي دعمت بشكل رئيسي ارتفاع أسعار السلع وبالأخص النفط، حيث أن تصديق مجلس الشيوخ على حزمة الاستغاثة الأمريكية "أكبر مستهلك للنفط" بواقع 1.9 تريليون، من شأنها تسريع وتيرة الانتعاش الاقتصادي وبالتالي زيادة الطلب على الذهب الأسود.
من جانب العرض.. بعدما انهارت الأسعار العالمية في إبريل الماضي، اضطرت منظمة أوبك+ إلى خفض الإمدادات لدعم الأسعار العالمية بحوالي 7.2 مليون برميل حتى إبريل. بعدها وبسبب سوء أحوال الطقس في تكساس والتي تسيطر على 40% من انتاج النفط الأمريكي" تم تراجع الانتاج ما بين مليونين إلى أربعة ملايين برميل يوميًا والذي كان سبب رئيسي في ارتفاع الأسعار العالمية وكسر حاجز 60 دولار للبرميل. وأخيرًا.. الهجوم الصاروخي يوم الأحد الماضي على منشآة تصدير سعودية لتدفع الأسعار في النهاية إلى مستويات 70 دولار للبرميل لأول مرة منذ يناير 2020.
ماذا تعني ارتفاعات النفط للنمو العالمي؟
ما يشغل بال الأسواق ليس مستويات الأسعار فقط، ولكن سبب تلك الارتفاعات هو ما يهم. عادة ما يُشير ارتفاع تكاليف الطاقة إلى تحسن معدلات الطلب. فبالنسبة إلى هذا الأمر كان المحرك الرئيسي للأسعار من جانب الطلب هو التوقعات بتحسنه وليس أرقام فعلية. وهو ما جعل وكالة الطاقة الدولية في تقريرها الأخير تؤكد أن الارتفاعات الحالية للأسعار تعود إلى تراجع الإمدادات بسبب اتفاقية أوبك+ أو بسبب سوء أحوال الطقس كما ذكرنا.
لذا أي محاولات لزيادة الإمدادات الفترة المقبلة من شأنها التأثير بالسلب على الأسعار العالمية. وتستمر إدارة معلومات الطاقة في توقع حدوث ضغوط هبوطية على أسعار النفط الخام في الأشهر المقبلة حيث يصبح سوق النفط أكثر توازناً.
وأكدت الوكالة على أن سرعة التعافي الفعلي للطلب يظل مرهونًا بمعدلات التطعيم ودرجة عودة ظروف السفر والعمل إلى مستويات ما قبل كوفيد-19، مصدرًا مهمًا لعدم اليقين من جانب الطلب.
في الوقت نفسه ، تظل الدرجة التي ستستمر عندها تخفيضات إنتاج أوبك + بعد أبريل مصدرًا لعدم اليقين من جانب العرض ، خاصة وأن زيادة أسعار النفط الخام ستستمر في توفير حافز لمشاركي أوبك + للموافقة على زيادات الإنتاج في اجتماعات لاحقة. أخيرًا ، فإن استجابة إنتاج النفط الأمريكي لارتفاع أسعار النفط غير مؤكد أيضًا.
من المستفيد من ارتفاعات النفط؟
تبقى الدول المصدرة هي المستفيدة الأكبر لارتفاع الأسعار العالمية بما في ذلك المملكة العربية السعودية، روسيا، النرويج ونيجيريا بدعم عائدات الشركات والحكومة التي ستساعد في إصلاح الميزانيات وتحسين أوضاع الحساب الجاري ، مما يسمح لها بزيادة الإنفاق لتعزيز وتيرة الانتعاش. تهيمن الاقتصادات الناشئة على قائمة منتجي النفط ، وهذا هو سبب تأثرها أكثر من الدول المتقدمة.
من سيتحمل عبء ارتفاع الأسعار؟
ستتحمل الدول المستهلكة تكلفة الطاقة الأغلى ثمناً، مما قد يؤدي إلى زيادة التضخم وإلحاق الضرر باستعادة عافيتها. يمكن لتلك الاقتصادات الناشئة التي تعتمد على الطاقة المستوردة أن تتعرض للضغط في أوضاع الحساب الجاري والعجز المالي. يمكن أن يؤدي ذلك إلى تدفقات رأس المال إلى الخارج وضعف العملات ، مما يضع الأساس للتضخم ويحتمل أن يجبر الحكومات والبنوك المركزية على النظر في رفع أسعار الفائدة على الرغم من النمو البطيء. ويشمل ذلك تركيا وأوكرانيا والهند، وباعتبارها أكبر مستورد للنفط في العالم، فإن الصين معرضة أيضًا لارتفاع الأسعار.
ماذا عن النفط الصخري؟
أشارت الإحصائيات الأخيرة أن الشركات الأمريكية خفضت تكاليف استخراج النفط الصخري بالرغم من التحديات التي تواجهها أمام منتجي أوبك منخفضي التكلفة. فبالرغم من توعات انتعاش الطلب العالمي، إلا أن النفط الصخري قد لا يعود من كبوة جائحة كوفيد-19 بنفس قوة عودته من تراجع عام 2016.
فتعهدت الشركات الأمريكية بالحفاظ على الإنتاج ثابتًا واستخدام أي زيادات في الأسعار لزيادة عوائد المستثمرين أو سداد الديون. أشارت بعض الإحصائيات الأخيرة، أن أكبر اثنين من حقول النفط الصخري في الولايات المتحدة، تحقق شركات النفط والغاز أرباحًا تتراوح بين 30 دولارًا للبرميل إلى 40 دولارًا للبرميل. بل إن ارتفاع الأسعار هذا العام قد يدفع السيولة النقدية لمجموعة النفط الصخري من العمليات بنسبة 32٪.
ويجدر الإشارة إلى أن انخفاض التكاليف قد يؤدي ارتفاع أسعار السلع الأساسية إلى انتعاش أقوى في رقعة النفط الصخري. والسبب هو أن هذا القطاع يواصل خفض تكلفة التكسير الهيدروليكي أو "التكسير الهيدروليكي" ، مما يجعل المزيد من الآبار اقتصادية وبأسعار أقل.
