التحليل الاقتصادي الكلي العالمي

نمو متماسك وتضخم عنيد وفيدرالي تحت الضغط

يدخل الاقتصاد الأميركي 2026 في منطقة يحبها السوق ويخشاها في آن واحد؛ النمو ما زال متماسك، والتضخم ما زال فوق الهدف، والاحتياطي الفيدرالي عالق بين انتظار تأكيد أوضح وبين انقسام داخلي يجعل كل اجتماع اختبارًا للثبات أكثر منه فرصة للحسم. الخلفية ليست ركودية، لكنها ليست جيدة أيضًا. وفي الربع الأول يضاف متغير لا يمكن للمستثمرين تجاهله: هل يبقى القرار النقدي مربوطًا بالبيانات بينما يرتفع منسوب الضغط السياسي؟

النفط عند مفترق طرق … بين ضغوط الطلب وقوة التحالفات الإنتاجية

كيف ستشكّل سياسات أوبك+، وتوقعات الطلب العالمي، والمخاطر الجيوسياسية اتجاه النفط في 2026؟

سياسات بنك اليابان وارتفاع العوائد يُسرّعان انحسار صفقات المراجحة القائمة على فروق أسعار الفائدة

في ظل توجه بنك اليابان نحو تطبيع السياسة النقدية، وارتفاع عوائد السندات الحكومية، وتقلّص فجوة أسعار الفائدة، يشهد الين الياباني تغيّرًا في التوقعات، في وقت تتزايد فيه الضغوط على صفقات المراجحة (Carry Trade).

بنك إنجلترا يوازن بين خفض الفائدة، مستوى التضخم العنيد، ومخاطر النمو في المملكة المتحدة

تراجع التضخم وسط تفاؤل حذر

توقعات منطقة اليورو للربع الأول من 2026

مشكلة الين الياباني: ضجيج التدخل وحقيقة الدين

الين يهبط مجددًا نحو قيعان 2024 أمام الدولار الأميركي، وعلى أساس فعلي مرجّح بالتجارة أصبح أضعف فعلًا من تلك الفترة. طوكيو تستطيع التلويح بالتدخل في سوق الصرف، لكن نقطة الضغط الحقيقية للسوق ليست لدى قسم العمليات في وزارة المالية، بل في معادلة الفائدة والدين في اليابان.

بنك إنجلترا يستعد لخفض الفائدة مع تراجع التضخم وتعثّر النمو

من المتوقَّع على نطاق واسع أن يُقدم بنك إنجلترا على خفض سعر الفائدة الأساسي بمقدار ربع نقطة مئوية يوم الخميس، مع انتقال النقاش في السياسة النقدية من ضغوط الأسعار إلى مخاطر النمو والتوظيف، في ظل تباطؤ التضخم وضعف الاقتصاد، حتى مع بقاء الانقسامات داخل لجنة السياسة النقدية عميقة وراسخة.

الاقتصاد العالمي في 2026: تخفيضات فائدة، استثمارات الذكاء الاصطناعي وتداعيات غير متكافئة للرسوم الجمركية

يدخل الاقتصاد العالمي عام 2026 بدرجة لافتة من الصمود. سياسة أكثر ليونة من الاحتياطي الفيدرالي، وموجة استثمار ضخمة مدفوعة بالذكاء الاصطناعي، وتراجع تدريجي في القيود التنظيمية عالميًّا، كلّها عوامل تساعد في امتصاص آثار الحرب التجارية التي ما زالت تلقي بظلالها على التجارة وسلاسل الإمداد. من المتوقّع أن يتباطأ النمو بعد أداء قوي في 2025، لكن يبقى مستقرًّا نسبيًّا، بينما تتحرّك ضغوط التضخم بشكل غير متناظر: صلبة في الولايات المتحدة، أضعف في مناطق أخرى. الصين تتّجه إلى تباطؤ مع اشتداد أثر الرسوم، أوروب

مزاد السندات اليابانية لأجل 30 عامًا يسجل أقوى طلب منذ 2019 ويخفف الضغط على العوائد الطويلة جدًا

سجّل مزاد السندات الحكومية اليابانية لأجل 30 عامًا نسبة تغطية بلغت 4.04 مرة، في أقوى طلب منذ عام 2019، ما دفع العائد على هذا الأجل إلى التراجع نحو 3.39 بالمئة، ووفّر بعض الراحة لسوق كان يستعد لاحتمال رفع للفائدة من بنك اليابان في ديسمبر.

ارتداد الأسهم الأميركية المدفوع بالفيدرالي يبدو هشًّا مع ضغط التضخم وقلق الذكاء الاصطناعي

تحرّكت الأسهم الأميركية في نوفمبر بين هبوط حاد وارتداد قوي تبعًا لتقلّبات رهانات خفض الفائدة، لكن مع بقاء التضخّم عنيدًا وتراجع نشوة الذكاء الاصطناعي، يبدو أن موجة الصعود الحالية تعيش على أنفاسها الأخيرة. ما لم تتوافق مؤشرات النمو وهوامش الأرباح والمسار السياسي للنقد معًا، ستجد التقييمات نفسها تحت رحمة الجاذبية.