تباطأ التضخم يغير توقعات الأسواق لسعر الفائدة

شهد السوق ارتفاعًا في الأسهم بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أبريل، مما يكشف عن اتجاه تباطؤ في التضخم للمرة الأولى منذ نصف عام. يبدو أن مؤشر S&P 500 مستعد لتسجيل أعلى مستوى قياسي له رقم 23 في عام 2024. وفي الوقت نفسه، شهدت عوائد سندات الخزانة لأجل عامين انخفاضًا بمقدار ثماني نقاط أساس، لتستقر عند 4.73%. وعكست مؤشرات السوق توقعات متزايدة بتسريع وتيرة تيسير السياسة النقدية من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي على مدار العام.

ووفقا للبيانات الحكومية التي تم الكشف عنها يوم الأربعاء، أظهر مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي الذي يستثني نفقات الغذاء والطاقة المتقلبة زيادة بنسبة 0.3٪ مقارنة بشهر مارس. وعلى أساس سنوي، سجل تقدمًا بنسبة 3.6%. وفي حين أن هذه المقاييس قد تغرس درجة من التفاؤل داخل بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن استئناف المسار الهبوطي للتضخم، إلا أن صناع السياسات يميلون إلى انتظار المزيد من قراءات البيانات لتعزيز ثقتهم قبل التفكير في تعديلات أسعار الفائدة.

وشدد جيروم باول في حديثه يوم الثلاثاء على ضرورة الصبر، مشددًا على التزام البنك المركزي بالسماح للسياسات التشددية أن تبقى المؤثر على حالة الاقتصاد. أعرب بعض صناع السياسة عن شكوكهم بشأن أي تخفيضات في أسعار الفائدة على مدار العام.

يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي بذل الجهود لتخفيف الضغوط التضخمية من خلال تخفيف الطلب في جميع أنحاء الاقتصاد الأوسع. أظهرت البيانات المتزامنة الصادرة يوم الأربعاء ركود مبيعات التجزئة في أبريل، مما يشير إلى أن ارتفاع تكاليف الاقتراض ومستويات الديون المزدهرة يعززان زيادة الحذر بين المستهلكين.

بالإضافة إلى نفقات الإسكان، كان الارتفاع في مؤشر أسعار المستهلك مدفوعًا في الغالب بالتصاعد في تكاليف الخدمات مثل التأمين على السيارات والرعاية الطبية، حيث سجلت أسعار الملابس أكبر ارتفاع لها منذ يونيو 2020.