البنك المركزي الأوروبي يزن قرارات سعر الفائدة

في خضم المؤشرات الاقتصادية المتقلبة، يجد البنك المركزي الأوروبي نفسه يسير على حبل مشدود. وخلال اجتماعه في مارس/آذار، اختار البنك إبقاء أسعار الفائدة ثابتة، وهو القرار الذي أكده مزيج معقد من المخاوف من الركود ومعدلات التضخم المرتفعة بشكل عنيد. ويظل سعر الفائدة على عمليات إعادة التمويل الرئيسية للبنك المركزي الأوروبي عند أعلى مستوى له منذ 22 عاماً عند 4.5%، مع بقاء سعر الفائدة على الودائع ثابتاً أيضاً عند مستوى غير مسبوق عند 4%.

تعديل توقعات التضخم

وقد دفعت المراجعة الأخيرة البنك المركزي الأوروبي إلى تعديل توقعاته للتضخم، ويتوقع الآن أن يبلغ متوسط معدل التضخم 2.3% في عام 2024، وهو انخفاض طفيف عن توقعاته السابقة البالغة 2.7%. وتم تعديل التوقعات لعام 2025 إلى 2.0% من 2.1%، مع تخفيض توقعات 2026 قليلاً إلى 1.9%. كما تمت إعادة معايرة توقعات التضخم الأساسي، مما مهد الطريق لاستمرار التعديلات الدقيقة في السياسة النقدية.

توقعات النمو الاقتصادي

قام البنك المركزي الأوروبي بتعديل توقعاته للنمو لعام 2024 إلى 0.6٪ فقط، مما يسلط الضوء على توقعات استمرار التباطؤ الاقتصادي على المدى القريب. ومع ذلك، فإن التوقعات مشرقة مع التوسعات المتوقعة بنسبة 1.5% في عام 2025 و1.6% في عام 2026، مما يشير إلى عودة تدريجية إلى نشاط اقتصادي أكثر قوة.

يظهر سوق العمل الأمريكي علامات التوتر

وعبر المحيط الأطلسي، أظهرت سوق العمل في الولايات المتحدة علامات توتر غير متوقعة. ارتفعت مطالبات البطالة الأولية إلى أعلى مستوى لها خلال شهرين عند 221.000 للأسبوع المنتهي في 30 مارس، متجاوزة توقعات المحللين. ويشير هذا الارتفاع إلى أن مرونة سوق العمل ربما بدأت تتضاءل تحت وطأة أسعار الفائدة المرتفعة لفترة طويلة.