يراجع جولدمان توقعات خفض الفائدة الفيدرالية مع استمرار القوة الاقتصادية

ويتوقع الاقتصاديون في مجموعة جولدمان ساكس الآن أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، مما يؤجل دعوتهم السابقة من يوليو بسبب مرونة الاقتصاد. وكتب اقتصاديون من بينهم جان هاتزيوس في مذكرة: "في وقت سابق من هذا الأسبوع، لاحظنا أن التعليقات الصادرة عن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي تشير إلى أن خفض يوليو من المرجح أن يتطلب ليس فقط أرقام تضخم أفضل ولكن أيضًا علامات ذات معنى على الضعف في النشاط أو بيانات سوق العمل".

جولدمان يغير موقفه

كان بنك جولدمان ساكس أحد آخر البنوك الكبرى في وول ستريت التي توقعت خفض أسعار الفائدة في يوليو. ويتوافق انعكاسها مع إجماع السوق على أن صناع السياسات سيظلون حذرين، نظرا للحالة القوية للاقتصاد الأمريكي. ويتوقع بنك جولدمان ساكس أن ينفذ بنك الاحتياطي الفيدرالي تخفيضين في أسعار الفائدة إجمالاً حتى عام 2024، بواقع تخفيض واحد كل ربع سنة. وهذا يعني أنه من المتوقع الآن أن يتم التخفيض الثاني في ديسمبر.

انخفضت سندات الخزانة بعد أن أظهرت البيانات أن طلبيات السلع المعمرة في الولايات المتحدة ارتفعت أكثر من المتوقع في أبريل، مما قلل الآمال في دورة تخفيف سريعة. وارتفع العائد على السندات لأجل 10 سنوات بمقدار نقطة أساس واحدة إلى 4.48%، وهو أعلى مستوى في أكثر من أسبوع.

كما قامت شركة نومورا للأوراق المالية بتعديل توقعاتها من يوليو إلى سبتمبر، مشيرة إلى عتبة أعلى لخفض أسعار الفائدة. ويعتبر ديفيد سولومون، الرئيس التنفيذي لبنك جولدمان ساكس، أكثر تحفظاً من الاقتصاديين العاملين معه، حيث لا يتوقع أي تخفيضات هذا العام.

توقعات المستثمرين

تقوم الأسواق الآن بتسعير أول خفض لسعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي بالكامل بحلول ديسمبر، مع احتمال إجراء خفض ثان بنسبة أقل من 30٪، بانخفاض من 70٪ الأسبوع الماضي. وفي نهاية عام 2023، كان من المتوقع إجراء الخفض الأول في وقت مبكر من شهر مارس. أشارت البيانات الصادرة يوم الخميس إلى تسارع نشاط الأعمال في الولايات المتحدة في أوائل شهر مايو بأسرع وتيرة خلال عامين. وأشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك إلى أن السياسة النقدية كانت أقل فعالية في تباطؤ النمو مقارنة بالدورات السابقة، مؤكدا على ضرورة الحفاظ على أسعار فائدة أعلى للسيطرة على التضخم.

عائد السندات

تتجه سندات الخزانة الأمريكية نحو تسجيل أول خسارة أسبوعية لها هذا الشهر. والعائد على الأوراق المالية لأجل عشر سنوات أقل بقليل من المستوى الحاسم البالغ 4.50%، أي أعلى بنحو 60 نقطة أساس مما كان عليه في بداية العام.