هل سيشير الفيدرالي إلى مسار تخفيض الفائدة؟

من غير المرجح أن يلمح بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أي تخفيض فورية في أسعار الفائدة، حيث يواصل معالجة التضخم المستمر ويلاحظ زيادة تدريجية في معدلات البطالة. ويتوخى صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي الحذر بشأن خفض أسعار الفائدة حتى يكون لديهم دليل قوي على أن التضخم يتحرك بثبات نحو هدفهم البالغ 2٪، والذي يعتبر حاسمًا لاقتصاد قوي. ومع ذلك، فإن الارتفاع الأخير في معدل البطالة إلى أعلى مستوياته خلال عامين يعقد الأمور، ويتطلب نهجًا دقيقًا لكل من التضخم وصحة سوق العمل.

سوف يراقب المستثمرون والمحللون عن كثب توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، لا سيما من خلال عدسة الرسم البياني النقطي، والتي ستشير إلى المسار المتوقع لتخفيضات أسعار الفائدة في عامي 2024 و2025. وقد يشير التعديل الطفيف من قبل عضوين فقط إلى تحول نحو معدل 50 أساس.لتخفيض الفائدة خلال العام. ومن المتوقع أن يحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على إشاراته الحالية بشأن أسعار الفائدة، مع التأكيد على أن التخفيضات سابقة لأوانها حتى يكون هناك ضمان أكبر بأن التضخم يتجه باستمرار نحو علامة 2٪.

كما سيتم فحص توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي لسوق العمل للحصول على رؤى حول كيفية تأثير اتجاهات التوظيف على قرارات السياسة. وبعد أن وصفت البطالة في السابق بأنها "منخفضة"، فربما تعدل اللجنة لغتها لتعكس الارتفاع الطفيف في معدل البطالة، والذي يظل منخفضًا نسبيًا رغم ارتفاعه قليلًا.

علاوة على ذلك، يخطط بنك الاحتياطي الفيدرالي لمناقشة استراتيجيته الخاصة بميزانيته العمومية البالغة 7.5 تريليون دولار، والتي تركز في المقام الأول على التخفيض التدريجي من خلال التشديد الكمي. في حين أنه من غير المتوقع حدوث تغييرات في وتيرة شراء السندات بشكل كبير في هذا الاجتماع، فإن التحديث الذي سيقدمه الرئيس جيروم باول خلال المؤتمر الصحفي قد يوفر مزيدًا من الوضوح حول موقف اللجنة والإجراءات المستقبلية.

تبقى أسعار الفائدة على الإقراض في الصين دون تغيير

في قراره الأخير بشأن السياسة النقدية اليوم، أبقى بنك الشعب الصيني أسعار الفائدة على الإقراض ثابتة، وهي خطوة توقعها مراقبو السوق. ويظل سعر الفائدة الأساسي على القرض لمدة عام واحد، وهو أمر بالغ الأهمية لاقتراض الشركات والأسر، عند 3.45%، ويظل سعر الفائدة لمدة خمس سنوات، وهو أمر ضروري لقروض الرهن العقاري، عند 3.95%. ويأتي هذا القرار في أعقاب التخفيض الكبير في سعر الفائدة في شهر فبراير ويهدف إلى تعزيز الانتعاش الاقتصادي وسط التحديات في قطاع العقارات وتذبذب ثقة المستهلك. وقد تم تأكيد استمرار هذه المعدلات المنخفضة تاريخياً بعد قرار الأسبوع الماضي بالإبقاء على أسعار الفائدة على الإقراض متوسط الأجل ثابتة.

المملكة المتحدة تشهد تباطؤ التضخم

شهد فبراير 2024 انخفاض معدل التضخم في المملكة المتحدة إلى أدنى مستوياته منذ سبتمبر 2021، حيث وصل إلى 3.4% على أساس سنوي، وهو انخفاض عن نسبة 4% المسجلة في الشهرين السابقين وأقل قليلاً من النسبة المتوقعة البالغة 3.5%. بالإضافة إلى ذلك، انخفض معدل التضخم الأساسي، الذي يحذف الأسعار المتقلبة مثل الطاقة والغذاء، إلى 4.5%، وهو أدنى مستوى منذ يناير 2022 وأقل بقليل من التوقعات البالغة 4.6%.

الين الياباني يسجل أدنى مستوى له منذ أربعة أشهر

وتراجع الين الياباني بشكل ملحوظ، حيث تجاوز 151 ينًا مقابل الدولار ووصل إلى أدنى مستوى له منذ أربعة أشهر. ويعكس هذا الانخفاض التوقعات بأن السياسة النقدية في اليابان سوف تظل تسهيلية نسبيًا، على الرغم من التعديلات الأخيرة في السياسة. كما أدى ارتفاع الدولار، الذي تغذيه توقعات إطالة أمد مستويات أسعار الفائدة الأمريكية في ضوء المؤشرات الاقتصادية القوية، إلى الضغط على الين. تشير زيادة بنك اليابان الأخيرة في أسعار الفائدة من -0.1% إلى 0%-0.10% - وهي أول زيادة منذ عام 2007 - إلى نهاية ما يقرب من عقد من أسعار الفائدة السلبية، مدفوعة بزيادة الأجور والتضخم.