هل سيشير الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة ؟

يرتفع معدل التضخم في منطقة اليورو بشكل غير متوقع

خالف التضخم في منطقة اليورو التوقعات بارتفاعه إلى 2.6% في يوليو/تموز 2024، ارتفاعًا من 2.5% في يونيو، وفقًا للتقديرات الأولية. وكان المحللون قد توقعوا انخفاضًا إلى 2.4%. وكان هذا الارتفاع غير المتوقع مدفوعًا في المقام الأول بارتفاع التكاليف في الاقتصادات الكبرى، على الرغم من تباطؤ طفيف في تضخم الخدمات، الذي تراجع إلى 4% من 4.1%.

ظل معدل التضخم الأساسي، الذي يستبعد أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، دون تغيير عند 2.9%، وهو أعلى قليلاً من توقعات 2.8%. يشير هذا الثبات في التضخم الأساسي إلى أن ضغوط الأسعار الأساسية لا تزال مستمرة.

في ألمانيا، ارتفع التضخم قليلاً إلى 2.6% من 2.5%، بينما شهدت فرنسا ارتفاعًا مماثلاً إلى 2.6% من 2.5%. وشهدت إيطاليا قفزة كبيرة إلى 1.7% من 0.9%.

بنك الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى خفض أسعار الفائدة

من المرجح أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ثابتًا عند أعلى مستوى له في 23 عامًا عند 5.25%-5.50% للاجتماع الثامن على التوالي في يوليو 2024. ومع ذلك، من المتوقع أن يشير صناع السياسات إلى خفض محتمل لأسعار الفائدة في الأشهر المقبلة، مدفوعًا بتباطؤ التضخم وتباطؤ سوق العمل.

في يونيو، انخفض معدل التضخم الرئيسي السنوي إلى 3%، وهو أدنى مستوى منذ يونيو 2023، بينما انخفض معدل التضخم الأساسي إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات عند 3.3%. كما انخفض معدل نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، وهو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، إلى 2.5% من 2.6%، مع ثبات معدل نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي عند 2.6%.

بلغ معدل البطالة أعلى مستوى له منذ عام 2021 عند 4.1%، مع تباطؤ نمو الوظائف وزيادة حالات التسريح. وتشير هذه المؤشرات إلى تخفيف محتمل للسياسة النقدية. ومن المتوقع أن يقترب بنك الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة بالتلميح إلى خفض محتمل في سبتمبر/أيلول. وقد يتم تعديل بيان السياسة ليعكس "مزيدًا من التقدم" في التضخم، ليحل محل مصطلح "التقدم المتواضع" المستخدم سابقًا.

التوظيف في القطاع الخاص في الولايات المتحدة أقل من التوقعات

أضافت الشركات الخاصة في الولايات المتحدة 122 ألف عامل إلى قوائم رواتبها في يوليو 2024، وهو ما يمثل أصغر زيادة في ستة أشهر. ويأتي هذا بعد 155 ألف عامل تم تعديلها بالزيادة في يونيو، وهو ما يقل عن التوقعات التي بلغت 150 ألف عامل. وتشير البيانات إلى تباطؤ في خلق فرص العمل مع استمرار تباطؤ نمو الأجور.