الصين تواصل تعزيز احتياطيات الذهب للشهر الـ 18 على التوالي

الصين تواصل أطول سلسلة شراء في تاريخها

ارتفعت حيازات الصين من الذهب إلى 74.64 مليون أونصة تروي بنهاية شهر أبريل، لتمدد بذلك واحدة من أطول سلاسل الشراء المتواصلة منذ سنوات.

ولا تكمن أهمية هذه الخطوة في كمية الذهب المشتراة فحسب، بل فيما يمثله هذا التوجه؛ حيث تعمل بكين تدريجياً على تقليل اعتمادها على الأصول الاحتياطية القائمة على الدولار، مقابل زيادة تعرضها للأصول الصلبة مثل الذهب. وقد تسارع هذا الاتجاه نتيجة سنوات من التوترات الجيوسياسية، والمخاوف المتعلقة بالعقوبات، والقلق المتزايد بين الاقتصادات الناشئة من الاعتماد المفرط على النظام المالي الذي تقوده الولايات المتحدة.

الذهب الخيار الأمثل للاستراتيجية الصينية

على عكس العملات السيادية، يتميز الذهب بكونه أصلاً محايداً وأقل عرضة للعقوبات أو القرارات السياسية الصادرة عن أي دولة بمفردها. وبالنسبة للبنوك المركزية التي تسعى لتنويع احتياطاتها دون إحداث اضطرابات كبرى في أسواق العملات، يظل الذهب واحداً من البدائل الواقعية القليلة.

ووفقاً لمجلس الذهب العالمي، وصل الطلب العالمي على المعدن الأصفر إلى مستوى قياسي بلغ 193 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026، مدفوعاً بشكل أساسي بمشتريات البنوك المركزية والطلب القوي من قطاع التجزئة في جميع أنحاء آسيا.

الصين الركيزة الأساسية لدعم أسواق الذهب تخلق مشتريات البنوك المركزية طلباً هيكلياً طويل الأمد، بينما يعكس شراء الأفراد في آسيا المخاوف المتزايدة بشأن التضخم، واستقرار العملة، وعدم اليقين الجيوسياسي. ويساهم هذان العاملان معاً في الحفاظ على مرونة أسعار الذهب، حتى في الفترات التي تشهد ارتفاعاً في أسعار الفائدة أو قوة في الدولار، وهي ظروف كانت تضغط عادةً على المعدن الثمين نحو الهبوط.

من المهم التأكيد على أن هذا التوجه لا يعني استبدال الدولار بين عشية وضحاها؛ فلا يزال الدولار يهيمن على التجارة العالمية وأسواق الاحتياطيات بفارق شاسع. وما يحدث بدلاً من ذلك هو عملية تنويع بطيئة، تحاول من خلالها الدول تقليل اعتمادها طويل الأمد على نظام احتياطي واحد بمرور الوقت.

المصدر: المجلس الذهب العالمي

النظرة الفنية

من الناحية الفنية، يبدو الذهب وكأنه يقف حاليًّا عند مفترق مهم بعد موجة الصعود الأخيرة نحو منطقة 5600.

فمع بداية الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، دخل الذهب في مرحلة تصحيح هابطة، لكن اللافت أن هذا التصحيح لم ينه الاتجاه الصاعد حتى الآن. السعر ما يزال يحافظ على التداول فوق منطقة الدعم الرئيسية قرب 4380، بينما أظهر الارتداد الأخير من الهبوط الحاد قرب 4100 أن هناك طلبًا قويًّا ما يزال موجودًا كلما ظهرت موجات بيع عنيفة.

خط الاتجاه الهابط القادم من القمم السابقة ما يزال يفرض نفسه على حركة الأسعار منذ فترة، لكن الشموع الأخيرة بدأت تقترب مجددًا من منطقة المقاومة. ولهذا تكتسب منطقة 4880 أهمية خاصة، لأنها تتقاطع تقريبًا مع كلٍّ من خط المقاومة وهيكل الكسر الهابط الذي بدأ خلال الموجة السابقة.

إذا نجح المشترون في استعادة هذه المنطقة بصورة واضحة، فقد تتغير معنويات السوق بسرعة لمصلحة الاتجاه الصاعد من جديد.

اما الأمور الاقتصادية ما تزال داعمة للذهب رغم التصحيح الأخير، ما تزال العوامل طويلة الأجل تميل لمصلحة الذهب. فمشتريات البنوك المركزية عالميًّا بقيت مرتفعة، بينما بدأت الضبابية الجيوسياسية بالتراجع جزئيًّا، في وقت ما تزال فيه الأسواق تناقش مدى قوة التيسير الذي قد يقدمه الفيدرالي خلال المرحلة المقبلة. والذهب تاريخيًّا يحقق أداءً أفضل عندما تبدأ العوائد الحقيقية بالتراجع، وعندما يبحث المستثمرون عن الحماية من عدم الاستقرار النقدي أو تباطؤ النمو الاقتصادي.

السيناريوهات المقبلة

السيناريو الإيجابي يبدأ إذا نجح الذهب في اختراق خط الاتجاه الهابط والإغلاق فوق منطقة 4880. في هذه الحالة، قد تبدأ الأسواق باستهداف إعادة اختبار القمم السابقة قرب 5100. وغالبًا ما يترافق مثل هذا الاختراق مع ضعف إضافي في الدولار الأميركي وتراجع عوائد السندات.

أما السيناريو السلبي، فيظهر إذا فشل الاغلاق اعلى المقاومة وعاد السعر للتراجع دون منطقة الدعم 4380. وإذا كُسرت منطقة 4380 ، فقد يعود الذهب لاختبار قاع 4100، وربما يدخل بعدها في مرحلة اتجاه عرضي قبل أن يستعيد المشترون طويلو الأجل السيطرة مجددًا.

المصدر: Trading View