شرح السيولة وفجوات السيولة وعمليات سحب السيولة

ما المقصود بسيولة السوق؟

تشير سيولة السوق إلى مدى سهولة شراء أو بيع أصل مالي دون التسبب في تغير كبير في سعره. ويتميز السوق عالي السيولة بوجود عدد كافٍ من المشترين والبائعين لاستيعاب الصفقات بكفاءة نسبية، بينما يمكن للأسواق الأقل سيولة أن تشهد تحركات أكبر عندما تدخل أو تخرج أوامر كبيرة.

لماذا تهم السيولة المتداولين؟

لا يتحرك السعر ببساطة لأن شخصاً يريد الشراء أو البيع. فكل صفقة تحتاج إلى طرف مقابل. وعندما تتوافر سيولة كافية بالقرب من السعر الحالي، يمكن تنفيذ عمليات الشراء والبيع دون أن يضطر السوق إلى التحرك بشكل كبير بحثاً عن الأوامر المتاحة التالية.

لماذا تهتم المؤسسات الكبيرة بالسيولة؟

تزداد أهمية العلاقة بين السيولة والأوامر الكبيرة عند النظر إلى التداول المؤسسي. يمكن للمتداول الفرد تنفيذ صفقة صغيرة أو الخروج منها دون أن يكون لذلك تأثير يُذكر على السوق. أما المؤسسة التي تدير مركزاً كبيراً فتواجه تحدياً مختلفاً. إذ إن محاولة تنفيذ أمر ضخم دفعة واحدة قد تدفع السوق ضدها، وترفع متوسط سعر التنفيذ.

لذلك تحتاج الجهات الكبيرة إلى وجود عدد كافٍ من الأوامر المقابلة لتنفيذ مراكزها الكبيرة بكفاءة أكبر. وهذا أحد أسباب اهتمام المتداولين المؤسساتيين بالأسواق عالية السيولة، ولماذا يمكن أن تصبح المناطق التي تحتوي على تدفقات كبيرة من الأوامر ذات أهمية خاصة.

وهنا يظهر مفهوم تجمعات السيولة في التحليل الفني. يبحث المتداولون عن المناطق التي يُرجح أن تتجمع فيها الأوامر، ثم يراقبون سلوك السعر عندما يصل إليها.

لكن الرسم البياني التقليدي لا يُظهر بشكل مباشر مكان كل أمر مؤسسي. لذلك فإن تحديد مناطق السيولة يبقى قراءة لهيكل السوق وتقديراً لمواضع الأوامر المحتملة، وليس رؤية مباشرة لتدفقات الأوامر المؤسسية.

أين تتجمع السيولة عادةً؟

تُعد القمم والقيعان السابقة من أوضح الأمثلة. فقد يضع المتداول الذي يحتفظ بمركز بيع أمر وقف الخسارة فوق قمة سابقة، بينما قد يضع متداول الاختراق أمر شراء معلّقاً فوق المستوى نفسه. وهذا يخلق احتمال تجمع عدد من أوامر الشراء فوق القمة.

وينطبق المبدأ نفسه أسفل القيعان السابقة. فقد يضع المتداولون أصحاب مراكز الشراء أوامر وقف الخسارة أسفل القاع، بينما قد يضع متداولو الاختراق أوامر بيع معلقة أسفله. وتُعرف هذه المناطق عادةً بسيولة جانب الشراء وسيولة جانب البيع.

المصدر: TradingView

ما هي سيولة جانب الشراء؟

تشير سيولة جانب الشراء عادةً إلى أوامر الشراء الموجودة فوق قمة واضحة. ويمكن أن تساهم أوامر وقف الخسارة الخاصة بالمراكز البيعية، إلى جانب أوامر الشراء المعلقة الخاصة بمتداولي الاختراق، في تكوين تجمع من الأوامر المحتملة في هذه المنطقة.

ماذا يحدث بعد ذلك؟

إذا اخترق السعر المستوى وواصل الصعود، فقد تمثل الحركة عملية سحب للسيولة. أما إذا تحرك السعر لفترة وجيزة فوق القمة ثم انعكس بقوة، فقد يفسر المتداولون الحركة على أنها تدفق للسيولة.

المصدر: TradingView

ما هي سيولة جانب البيع؟

تشير سيولة جانب البيع عادةً إلى أوامر البيع الموجودة أسفل قاع واضح. ويمكن أن تتجمع أوامر وقف الخسارة الخاصة بمراكز الشراء، إلى جانب أوامر البيع المعلقة من المتداولين الذين يتوقعون كسر الدعم، أسفل القيعان الظاهرة.

وعندما يصل السعر إلى هذه المنطقة، يمكن تفعيل هذه الأوامر

لكن الحركة الأولية أسفل القاع لا تكشف الصورة كاملة. فالتفاعل الذي يأتي بعدها هو ما يساعد المتداولين على تحديد ما إذا كان السوق يواصل الهبوط أم يرفض الحركة.

المصدر: TradingView

ما هي فجوة السيولة؟

فجوة السيولة هي نطاق سعري واسع يتشكل نتيجة حركة سريعة في اتجاه واحد، يتحرك خلالها السعر عبر النطاق مع تداخل أو تصحيح محدود نسبياً. على الرسم البياني، قد تظهر فجوة السيولة على شكل عدة شموع كبيرة ومتتالية تتحرك بقوة في الاتجاه نفسه. وغالباً ما تكون ظلال الشموع متداخلة بدرجة محدودة، ما يمنح الحركة شكلاً واضحاً وسريعاً.

ويستند المفهوم إلى فكرة أن السعر مر عبر هذه المنطقة بسرعة، بدلاً من قضاء وقت طويل في التداول ذهاباً وإياباً بين المشترين والبائعين. وهذا ما يميز فجوة السيولة عن نطاق التماسك التقليدي. فالتماسك يعكس تداولاً متكرراً في الاتجاهين، بينما ترتبط فجوة السيولة بحركة توسع سريعة.

المصدر: TradingView

كيف يمكن للمتداولين تحديد فجوة السيولة؟

قد تتشكل فجوة سيولة صاعدة عندما تدفع عدة شموع صاعدة كبيرة السعر إلى مستويات أعلى بسرعة. وفي المقابل، يمكن أن تتشكل فجوة سيولة هابطة عندما تدفع شموع هابطة متتالية السعر إلى الأسفل بقوة.

ولا يشترط أن تكون الشموع متطابقة، لكن يجب أن تظهر الحركة توسعاً واضحاً في اتجاه واحد مع تداخل محدود نسبياً. وقد تؤدي الأخبار، وافتتاح الأسواق، والاختراقات الرئيسية إلى مثل هذه التحركات. ولهذا تلعب ظروف السوق دوراً مهماً عند تحديد فجوة السيولة، إذ لا تمثل كل شمعة كبيرة بالضرورة اختلالاً مهماً في حركة السعر.

المصدر: TradingView

هل فجوة السيولة هي نفسها فجوة القيمة العادلة؟

تُعد فجوة القيمة العادلة عادةً اختلالاً أصغر يتشكل عبر ثلاث شموع، بينما يمكن أن تصف فجوة السيولة نطاقاً أوسع بكثير نشأ نتيجة حركة سعرية قوية وسريعة.

وقد تحتوي فجوة سيولة واحدة على عدة فجوات للقيمة العادلة داخل الحركة الأكبر وبالتالي، يرتبط المفهومان ببعضهما، لكنهما يعملان على نطاقين مختلفين. فقد يحدد المتداول فجوة السيولة أولاً، ثم يستخدم فجوات القيمة العادلة الموجودة داخلها لدراسة المناطق التي يمكن أن يعود السعر إليها للتصحيح.

المصدر: TradingView

ما هي عملية سحب السيولة؟

تحدث عملية سحب السيولة عندما يصل السعر إلى تجمع واضح للسيولة، ويأخذ الأوامر الموجودة حوله، ثم يواصل التحرك بقوة في الاتجاه نفسه.

لنفترض أن السوق يتحرك في اتجاه صاعد ويقترب من قمة سابقة. يخترق السعر القمة ويفعّل سيولة جانب الشراء. وبدلاً من رفض الاختراق، يواصل المشترون دفع السعر إلى مستويات أعلى.

المصدر: TradingView

ما الفرق بين سحب السيولة وتدفق السيولة؟

يكمن الفرق الأساسي في رد فعل السعر بعد أخذ السيولة. يحدث تدفق السيولة عندما يتحرك السعر عبر قمة أو قاع واضح، ويفعّل الأوامر الموجودة حول ذلك المستوى، ثم ينعكس في الاتجاه المعاكس.

أما سحب السيولة فيحدث عندما يصل السعر إلى النوع نفسه من المستويات، لكنه يواصل التحرك في اتجاه الاختراق.

ولهذا قد تكون الحركة الأولية مضللة. فعندما يتحرك السعر فوق قمة، لا يستطيع المتداول معرفة ما إذا كانت الحركة تدفق للسيولة أم بداية لاستمرار الاتجاه.

وتأتي الإشارة من حركة السعر التالية

على سبيل المثال، قد يتداول الذهب أسفل قمة سابقة، ثم يرتفع فجأة فوقها. وإذا عاد السعر سريعاً إلى أسفل القمة وسيطر البائعون على الحركة، فقد تتحول هذه الحركة إلى تدفق السيولة.

المصدر: TradingView

فجوة السيولة مقابل سحب السيولة: ما الفرق الرئيسي؟

تصف فجوة السيولة وسحب السيولة جانبين مختلفين من سلوك السوق. تركز فجوة السيولة على المنطقة التي نشأت نتيجة حركة سعرية سريعة. وهي تشير إلى أن السعر تحرك عبر نطاق معين بسرعة، مع تداول محدود نسبياً في الاتجاهين.

أما سحب السيولة فيركز على استمرار السعر بعد أخذ السيولة. وهو يصف ما يحدث عندما يخترق السوق تجمعاً واضحاً للسيولة ويواصل التحرك.

ويمكن أن يحدث المفهومان معاً

على سبيل المثال، قد يخترق السوق قمة سابقة، ويفعّل سيولة جانب الشراء، ثم يواصل الصعود ضمن حركة توسع قوية.

يمكن اعتبار استمرار الحركة فوق القمة عملية سحب للسيولة، بينما قد تترك الحركة السعرية القوية الناتجة عن هذا التوسع فجوة سيولة خلفها.

المصدر: TradingView

ما مخاطر التداول باستخدام مفاهيم السيولة؟

يمكن أن توفر مفاهيم السيولة إطاراً مفيداً لفهم حركة السعر، لكنها لا تكشف نوايا السوق بشكل مؤكد.

لا يستطيع المتداول رؤية كل أوامر وقف الخسارة أو الأوامر المعلقة أو المراكز المؤسسية على الرسم البياني التقليدي. وقد تجذب قمة واضحة الأوامر، لكن الحجم الفعلي للسيولة الموجودة حول ذلك المستوى يظل غير معروف.

كما أن فجوات السيولة قد تكون مصدراً شائعاً للالتباس. فقد يعود السعر لإعادة التوازن داخل الفجوة، لكنه قد يواصل الاتجاه أيضاً دون العودة إليها.

وينطبق الأمر نفسه على عمليات سحب السيولة. فقد يبدو الاختراق قوياً في البداية قبل أن ينعكس، خصوصاً أثناء صدور البيانات الاقتصادية المهمة أو في فترات التقلب الشديد.

هناك أيضاً خطر الدخول مبكراً. فقد يتوقع المتداول حدوث تدفق قبل أن يصل السعر فعلياً إلى المستوى، أو يفترض استمرار الاختراق قبل أن يظهر السوق قبولاً واضحاً فوق المستوى أو تحته.

الهدف ليس التنبؤ بكل حركة. بل فهم المناطق التي قد تتركز فيها السيولة، ثم مراقبة سلوك السعر عندما يصل إليها.