هل يستطيع الطلب المؤسسي على بيتكوين التغلب على ضبابية السياسة النقدية؟

واشنطن تقترب من لحظة حاسمة

ظل الغموض التنظيمي أحد أكبر العوامل التي تحد من تدفق رؤوس الأموال المؤسسية إلى سوق العملات الرقمية، لكن هذا الملف يقترب الآن من نقطة مفصلية. فقد دخلت المفاوضات حول قانون وضوح تنظيم الأصول الرقمية مرحلتها النهائية، في محاولة للتوصل إلى اتفاق قبل دخول الكونغرس عطلة أغسطس.

وأكد زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ، جون ثون، أن مشروع القانون لا يزال يفتقر إلى الأصوات الكافية لإقراره، إلا أن بدء مناقشته قبل العطلة سيحافظ على زخمه السياسي قبل استئناف أعمال الكونغرس في الخريف.

أما إذا تأجلت المفاوضات إلى سبتمبر دون التوصل إلى تسوية، فقد تضيع فرصة إقرار التشريع خلال الدورة الحالية، ما يعني استمرار حالة عدم اليقين التنظيمي التي يراها العديد من المستثمرين المؤسسيين شرطًا أساسيًا قبل زيادة استثماراتهم في الأصول الرقمية.

تدفقات صناديق بيتكوين المتداولة تتوقف مؤقتًا

أنهت صناديق البيتكوين المتداولة سلسلة من سبع جلسات متتالية من التدفقات الإيجابية، بعدما سجلت 465 مليون دولار من صافي التدفقات الخارجة خلال آخر جلستين.

ولا يشير هذا التحول بالضرورة إلى تراجع في ثقة المستثمرين، بل يعكس على الأرجح لجوء بعضهم إلى جني الأرباح بعد الارتفاع الأخير في سعر بيتكوين، بدلًا من زيادة مراكزهم عند مستويات سعرية أعلى.

وتظل تدفقات الصناديق المتداولة واحدة من أهم المؤشرات على قوة الطلب المؤسسي، إذ تؤدي التدفقات المستمرة إلى دعم الأسعار عبر خلق طلب ثابت، بينما غالبًا ما تعكس التدفقات الخارجة المؤقتة إعادة تموضع قصيرة الأجل أكثر من كونها تغييرًا جذريًا في النظرة الاستثمارية.

المصدر: Coinglass

أسواق الخيارات لا تزال تراهن على الصعود

في المقابل، ترسم أسواق المشتقات صورة أكثر تفاؤلًا. فقد اشترى المستثمرون المؤسسيون مراكز شراء على بيتكوين بقيمة اسمية تقارب 2.5 مليار دولار، تنتهي في 31 يوليو، عبر نحو 40 ألف عقد خيارات تركزت عند سعري تنفيذ 70 ألف و72 ألف دولار.

وتتيح هذه الاستراتيجية للمستثمرين الاستفادة من استمرار صعود بيتكوين مع تقليل تكلفة الاستثمار مقارنة بشراء عقود الشراء التقليدية. وفي الوقت نفسه، ارتفع إجمالي العقود المفتوحة في سوق خيارات بيتكوين إلى نحو 34 مليار دولار، ما يعكس استمرار مشاركة المستثمرين المؤسسيين رغم التقلبات الأخيرة.

ورغم أن هذه المراكز لا تضمن وصول بيتكوين إلى تلك المستويات السعرية، فإنها تشير إلى أن المستثمرين ما زالوا يرون أن موازنة المخاطر والعوائد تميل لصالح الاحتفاظ بمراكز شرائية.

المصدر: Coinglass

الفيدرالي يبقى عاملًا حاسمًا

لا تزال السياسة النقدية الأمريكية تمثل أحد أهم العوامل المؤثرة في أداء الأصول عالية المخاطر، بما في ذلك بيتكوين. وتتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير خلال اجتماع يوليو، بينما يتركز الاهتمام على اجتماع سبتمبر، حيث لا تزال احتمالات رفع الفائدة قائمة.

ويضع ذلك بيتكوين أمام معادلة معقدة، إذ إن انخفاض أسعار الفائدة عادةً ما يدعم الأصول عالية النمو والعملات الرقمية، في حين تؤدي السياسة النقدية الأكثر تشددًا إلى تعزيز قوة الدولار وتقليص شهية المستثمرين للمخاطرة.

ولهذا، يبدو أن كثيرًا من المستثمرين يفضلون التريث وعدم زيادة مراكزهم بشكل كبير، في انتظار إشارات أوضح بشأن مسار التضخم والسياسة النقدية خلال الأشهر المقبلة.

المصدر: CME Group

صعود شيبا بدعم من موجة شراء قوية في كوريا الجنوبية

برزت عملة شيبا كأحد أبرز الرابحين في سوق العملات المشفرة، بعدما قفزت بنحو 36% مدفوعة بموجة شراء قوية عبر منصة Upbit الكورية الجنوبية.

ويشير حجم الارتفاع إلى أن الصعود لم يكن مدفوعًا بأخبار جوهرية، بل بتحول سريع في مراكز المستثمرين، حيث أدت عمليات الشراء المكثفة إلى استنزاف السيولة المتاحة، ما أجبر متداولي الزخم على الانضمام إلى موجة الصعود ودفع الأسعار إلى الارتفاع بوتيرة متسارعة.

ولطالما لعبت منصة Upbit دورًا بارزًا في إطلاق موجات المضاربة خلال فترات عودة المستثمرين الأفراد إلى السوق، ويبدو أن هذا التحرك لم يكن استثناءً. ورغم غياب محفز واضح، فإن الارتفاع يعكس كيف يمكن للطلب القوي في سوق إقليمية واحدة أن يؤثر سريعًا في تسعير الأصول الرقمية على المستوى العالمي، خصوصًا العملات ذات التقلبات المرتفعة مثل شيبا كما تشير أحجام التداول المرتفعة بشكل ملحوظ إلى عودة شهية المخاطرة لدى المستثمرين الأفراد، وهي ديناميكية غالبًا ما تمتد آثارها إلى سوق العملات البديلة بأكمله مع تحسن معنويات المستثمرين.

المصدر: Trading view