التحليل الاقتصادي الكلي العالمي

آخر تحليلات الأسواق المالية والاقتصادية

سياسة البنك المركزي الأوروبي.. توقُّف متشدد مع احتمال رفع الفائدة في ديسمبر

يدخل البنك المركزي الأوروبي الربع الأخير من العام وسط تجدد الضغوط التضخمية، مدفوعة إلى حد كبير بارتفاع أسعار الطاقة. ومع ارتفاع أسعار الفائدة بالفعل، يتعين على صانعي السياسة تحديد ما إذا كانت هناك حاجة إلى مزيد من التشديد النقدي، أم أن ارتفاع تكاليف الطاقة وضعف الطلب سيؤديان جزءًا من هذه المهمة.

13 أكتوبر 2026, 12:00

الفيدرالي يخوض المعركة الخطأ

يدخل الاقتصاد الأميركي الربعَ الرابع من العام بصورة تبدو مريحة للوهلة الأولى، لكنها تصبح أكثر تعقيدًا بمجرد تفكيك الأرقام.

13 أكتوبر 2026, 12:00

النفط: عودة البراميل لا تعني عودة الهدوء

يدخل النفط الربع الأخير من العام تحت ضغوط متجددة، مع استمرار التوترات بين الولايات المتحدة وإيران في إرباك آفاق الإمدادات العالمية. ورغم التوقعات بعودة الأسعار إلى مستويات أكثر استقرارًا، دفعت المواجهات المتجددة خام برنت إلى تجاوز 100 دولار للبرميل مجددًا، ما يثير المخاوف من استمرار التقلبات خلال الأشهر المقبلة.

13 أكتوبر 2026, 12:00

الذهب: أرضية المصارف المركزية في مواجهة سقف الاحتياطي الفيدرالي

يدخل الذهب الربع الأخير من العام وسط قوتين متعارضتين. فاستمرار الطلب من البنوك المركزية يوفر دعمًا للأسعار، في حين تحد توقعات ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية من فرص التعافي. وبعد ربع ثالث اتسم بالتقلبات، يبقى السؤال ما إذا كان الذهب قادرًا على استعادة زخمه أم أنه سيواجه مزيدًا من الضغوط.

13 أكتوبر 2026, 12:00

الفضة أمام اختبار الصمود

تدخل الفضة الربع الأخير من العام وسط ضغوط أسعار الفائدة الأميركية المرتفعة، في وقت يزداد فيه شح المعروض الفعلي من المعدن. ورغم التراجع الحاد في الأسعار من مستوياتها القياسية المسجلة في يناير، لا تزال اختناقات الإمدادات توفر دعمًا للسوق. لكن مسار الفضة خلال الفترة المقبلة سيعتمد بدرجة كبيرة على قرارات الاحتياطي الفيدرالي، وما إذا كانت ستسمح للأسعار بالتعافي أم ستفتح المجال أمام مزيد من الخسائر.

13 أكتوبر 2026, 12:00

صراع السياسة النقدية في اليابان ينتقل إلى الربع الرابع

يدخل الاقتصاد الياباني الربعَ الرابع بينما يتجه بنك اليابان نحو تشديد السياسة النقدية، في وقتٍ تعمل فيه الحكومة على دعم الطلب الاستهلاكي للأُسر عبر إجراءات مالية. كما أن ارتفاع معدلات التضخم، وسعر الفائدة البالغ 1.25%، وتقلّص مشتريات السندات الحكومية اليابانية من شأنها أن تبقي عوائد السندات تحت الضغط، في حين أن خطة الحكومة لخفض الضرائب على المواد الغذائية تزيد حاجتها للاقتراض. وبالتالي، لن يكون القرار المقبل لبنك اليابان مهمًا للينّ فقط، بل سيؤثر أيضًا في عوائد السندات الحكومية اليابانية وآفاق

13 أكتوبر 2026, 12:00

الضغوط المالية تضع بريطانيا بين التضخم والنمو

تَدخل بريطانيا الربعَ الرابع في وقت أصبحت فيه المصداقية المالية القيد الرئيسي أمام الحكومة وبنك إنجلترا على حدّ سواء. ويتمثل السيناريو الأساسي في أن تُعطي الحكومةُ الأولوية لاستقرار الدين من خلال زيادة الضرائب وتشديد ضوابط الإنفاق، بينما يحافظ بنك إنجلترا على سياسة نقدية تشديدية. وبالنسبة إلى الأسواق، يتمثل السؤال الأهم فيما إذا كانت الموازنة قادرة على استعادة الثقة في مسار الدين دون التسبب في تباطؤ اقتصادي.

13 أكتوبر 2026, 12:00

عوائد السندات الأميركية تواجه اختبار الطلب الأجنبي مع تراجع انكشاف الصين واليابان

تقلص الصين واليابان جزءًا من انكشافهما على سندات الخزانة الأميركية، ما يطرح سؤالًا أكبر أمام الأسواق: من سيمتص الزيادة المستمرة في إصدارات الدين الأميركي إذا تراجع دور اثنين من أكبر المشترين الأجانب؟

التدخل في الين الياباني: ماذا حدث فعلًا وما الذي يعنيه للأسواق؟

أثار التدخل الأخير لدعم الين الياباني موجة من التفسيرات المتطرفة، من الحديث عن أزمة سيادية في اليابان إلى إنقاذ خفي من الاحتياطي الفيدرالي وانهيار وشيك في نظام العملات الورقية. لكن الصورة الفعلية أكثر تعقيدًا. اليابان تدخلت لشراء الين ودعمه، والولايات المتحدة استخدمت اليورو بدل الدولار في تدخلها، بينما اقتصر دور الاحتياطي الفيدرالي بصورة أساسية على تنفيذ العمليات نيابة عن وزارة الخزانة.

هل يستطيع كيفن وارش تقليص ميزانية الاحتياطي الفيدرالي البالغة 6.75 تريليون دولار؟

لطالما رأى رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش أن الميزانية العمومية الضخمة للبنك المركزي تشوه الأسواق المالية وتطمس الحدود بين السياسة النقدية والسياسة المالية. لكن بعد سنوات من التشديد الكمي، عاد الفيدرالي إلى شراء أذون الخزانة للحفاظ على مستوى «وفير» من الاحتياطيات.