أوروبا تختار التريث بعد صدمة الرسوم الأمريكية... واليورو يتماسك

اليورو ثابت رغم الضربة التجارية الأمريكية

بدأت الأسواق الآسيوية أسبوعها بنبرة حذرة بعد أن أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشكل مفاجئ فرض رسوم جمركية بنسبة 30% على واردات من الاتحاد الأوروبي والمكسيك، اعتبارًا من 1 أغسطس. القرار تجاوز نسبة 20% التي لمح إليها ترامب سابقًا في خطابه بمناسبة "يوم التحرير"، ويشير إلى عودة نَفَس المواجهة التجارية إلى واشنطن.

ورغم أن المكسيك نَجَت من النسبة الباهظة التي فُرضت على كندا (35%)، إلا أن الرسالة الأوسع كانت واضحة: إدارة ترامب تتبنى استراتيجية رسوم قصوى تشمل أكثر من 20 دولة، تتراوح فيها المعدلات من 20% إلى 50%.

ردّ فعل الاتحاد الأوروبي جاء محسوبًا. فقد أعلنت رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين تأجيل أي إجراء انتقامي حتى أوائل أغسطس، مفضلةً خيار الدبلوماسية في هذه المرحلة. وأدانت الخطوة الأمريكية ووصفتها بـ"المُزعزعة"، لكنها شددت على أن ردّ أوروبا سيكون متناسبًا. يذكر أن بروكسل كانت قد جمّدت رسومًا بقيمة 21 مليار يورو على واردات أمريكية سابقًا، وما زالت تلوّح بها كورقة ضغط في حال فشل التفاوض.

اتفاق مرتقب مع إندونيسيا لتقليل الاعتماد على واشنطن

في محاولة لتنويع الشركاء التجاريين وتقليل المخاطر الناتجة عن السياسات الأمريكية، أعلنت فون دير لاين عن التوصل إلى اتفاق سياسي مبدئي بين الاتحاد الأوروبي وإندونيسيا حول اتفاقية تجارة حرة ظلت معلّقة منذ سنوات. هذه الخطوة تُظهر توجّهًا استراتيجيًا لتقليل الاعتماد على السوق الأمريكية، رغم أنها لن تحل مشكلة الصدمات قصيرة الأجل التي قد تنجم عن تصاعد النزاع التجاري. ما لم يتم التوصل إلى تهدئة قبل أغسطس، فإن الأسواق قد تشهد مزيدًا من التقلبات.

أسبوع التضخم يضع البنوك المركزية تحت المجهر

بينما تسيطر الجغرافيا السياسية على العناوين، تتحول أنظار الأسواق هذا الأسبوع إلى بيانات التضخم من اقتصادات كبرى. بعد شهور من تراجع التضخم، تظهر مؤشرات على أن هذا الاتجاه قد بلغ القاع. وتراقب الأسواق بحذر احتمالية عودة التسارع، لا سيما في الولايات المتحدة، حيث من المتوقع ارتفاع طفيف في كل من مؤشر الأسعار العام والأساسي.

هذا قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى مزيد من الحذر. وتشير البيانات المنتظرة مثل مؤشر أسعار المنتجين ومبيعات التجزئة إلى أن البنك لا يملك هامشًا واسعًا للخطأ. الأسواق حاليًا ترجّح خفضًا في سبتمبر، لكن الاحتمالات قد تتغير وفقًا لبيانات هذا الأسبوع.

كندا تتريث بعد مفاجأة سوق العمل

في كندا، أدى تقرير التوظيف القوي الأسبوع الماضي إلى تراجع التوقعات بشأن خفض وشيك للفائدة. وإذا جاءت بيانات التضخم هذا الثلاثاء أعلى من المتوقع، فقد يؤجل بنك كندا التحرك حتى الخريف على الأقل.

المملكة المتحدة بين نارَي الانكماش والتضخم

يواجه الاقتصاد البريطاني تحديًا مزدوجًا: الناتج المحلي يتراجع مجددًا في مايو، بينما لا يزال التضخم عند مستويات مقلقة. ورغم أن السوق تتوقع خفضًا في أغسطس، فإن وتيرة التيسير المقبلة ستعتمد على بيانات هذا الأسبوع، خصوصًا نمو الأجور والبطالة.

اليابان تراقب بهدوء... والصين على موعد مع مفترق اقتصادي

من غير المتوقع أن تؤثر أرقام التضخم في اليابان على سياسة بنك اليابان، الذي يركّز حاليًا على الاستقرار بدلًا من التطبيع. حتى لو جاءت الأرقام فوق التوقعات، فلن تغير السياسة النقدية هذا العام.

في المقابل، ستصدر الصين يوم الثلاثاء بيانات الناتج المحلي والتجارة ومبيعات التجزئة. وبينما يُتوقع تباطؤ النمو نسبيًا، فإن المستثمرين سيراقبون علامات أي حوافز أو تغييرات هيكلية محتملة.

مؤشر الثقة الألماني "ZEW" سيصدر أيضًا يوم الثلاثاء، وسيكون مقياسًا هامًا لثقة المستثمرين في محرك التصدير الأوروبي وسط تصاعد العواصف التجارية.

أبرز أحداث المفكرة الاقتصادية هذا الأسبوع

الثلاثاء

• الناتج المحلي للصين، مبيعات التجزئة، الإنتاج الصناعي
• مؤشر ZEW الألماني للثقة
• مؤشر أسعار المستهلكين الكندي
• مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي
  

الأربعاء

• مؤشر أسعار المستهلكين البريطاني
• الميزان التجاري لمنطقة اليورو
• مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي، الإنتاج الصناعي، "البيج بوك" للفيدرالي
  

الخميس

• الميزان التجاري الياباني
• بيانات التوظيف في أستراليا والمملكة المتحدة
• مؤشر أسعار المستهلكين النهائي لمنطقة اليورو
• مبيعات التجزئة الأمريكية، طلبات إعانة البطالة، مؤشر فيلادلفيا الصناعي، أسعار الواردات
  

الجمعة

• مؤشر أسعار المستهلكين الياباني
• بدايات المساكن وتصاريح البناء في الولايات المتحدة
• ثقة المستهلكين الأمريكية (جامعة ميشيغان)