تطور تقييم شركة أنثروبيك: من جولات التمويل الأولى إلى الطرح العام الأولي

ما هو تقييم شركة أنثروبيك حاليًا؟

قد تصل القيمة السوقية لشركة أنثروبيك عند طرح أسهمها للاكتتاب العام إلى نحو تريليون دولار، استنادًا إلى عدد الأسهم القائمة المتوقع، بينما قد يرتفع التقييم إلى 1.4 تريليون دولار عند احتساب الأسهم المخففة بالكامل.

ما النطاق السعري لاكتتاب أنثروبيك؟

حددت أنثروبيك النطاق السعري المقترح للاكتتاب العام بين 70 و78 دولارًا للسهم.

وعند الحد الأعلى لهذا النطاق، تعتزم الشركة إصدار 801.35 مليون سهم جديد، إلى جانب بيع 23.65 مليون سهم من قبل مساهمين حاليين.

وستحصل أنثروبيك على حصيلة بيع الأسهم الجديدة التي تصدرها، بينما تعود حصيلة الأسهم التي يبيعها المساهمون الحاليون إليهم.

كيف يقارن تقييم الاكتتاب بتقييم جولة التمويل الأخيرة البالغ 965 مليار دولار؟

جمعت أنثروبيك خلال مايو 2026 نحو 65 مليار دولار في جولة تمويل من الفئة H، عند تقييم بلغ 965 مليار دولار. أما عند متوسط النطاق السعري المقترح للاكتتاب، البالغ 74 دولارًا للسهم، فقد يصل تقييم الشركة إلى 1.33 تريليون دولار، بزيادة تقارب 38% مقارنة بتقييم جولة التمويل الأخيرة.

وقد تعكس هذه الزيادة تنامي اهتمام المستثمرين بمنتج الشركة الرئيسي Claude، إلى جانب خدمات الذكاء الاصطناعي التي تقدمها للمؤسسات والشركات.

لكن التقييم النهائي سيعتمد على ظروف الأسواق ومستوى الطلب على أسهم الشركة عند تنفيذ الاكتتاب.

لماذا تتراوح تقديرات قيمة أنثروبيك بين تريليون و1.4 تريليون دولار؟

يمكن تقييم أنثروبيك بعد الاكتتاب العام بطريقتين، الأولى تعتمد على عدد الأسهم المتوقع أن تكون قائمة بعد الطرح، بينما تشمل الثانية عدد الأسهم المخففة بالكامل، بما في ذلك الأسهم التي قد تنشأ مستقبلًا نتيجة ممارسة الخيارات وتحويل الأدوات المالية القابلة للتحويل.

وبالاعتماد على عدد الأسهم المتوقع، يبلغ تقييم الشركة نحو 916 مليار دولار عند سعر 70 دولارًا للسهم، ويرتفع إلى 1.02 تريليون دولار عند سعر 78 دولارًا.

أما عند احتساب الأسهم المخففة بالكامل، فيصل التقييم إلى نحو 1.33 تريليون دولار عند سعر 74 دولارًا للسهم، وقد يبلغ 1.40 تريليون دولار عند الحد الأعلى للنطاق السعري البالغ 78 دولارًا.

ومن المهم التمييز بين عدد الأسهم المطروحة للاكتتاب وإجمالي أسهم الشركة، إذ إن الأسهم البالغ عددها 825 مليون سهم تمثل جزءًا محدودًا من إجمالي الأسهم.

وبالتالي، لا يمكن احتساب القيمة السوقية الكاملة لأنثروبيك بالاعتماد على عدد الأسهم المطروحة وحده، بل يجب النظر إلى إجمالي الأسهم القائمة أو الأسهم المخففة بالكامل، بحسب طريقة التقييم المستخدمة.

المصدر: Google

كيف تطور تقييم أنثروبيك على مدار السنوات؟

شهد تقييم أنثروبيك نموًا متسارعًا خلال السنوات الأخيرة، خاصة مع ارتفاع الطلب من الشركات على نماذج الذكاء الاصطناعي وأدوات تطوير البرمجيات.

وساهم التوسع في الاستخدام التجاري لخدمات Claude، إلى جانب الاستثمارات الكبيرة من شركات التكنولوجيا وصناديق رأس المال الجريء، في دفع تقييم الشركة إلى مستويات أعلى خلال فترة قصيرة.

لكن تجدر الإشارة إلى أن بعض تقييمات جولات التمويل المبكرة تعتمد على تقديرات تاريخية تقريبية، نظرًا لعدم الإعلان رسميًا عن جميع تفاصيل تلك الجولات.

كما أن التقييم النهائي المعروض لعام 2026 يستند إلى الحد الأعلى المقترح للقيمة المخففة بالكامل عند الاكتتاب، وليس إلى قيمة سوقية فعلية ناتجة عن تداول الأسهم في البورصة.

2021–2023: كيف بدأت أنثروبيك جمع التمويل؟

تأسست شركة أنثروبيك في عام 2021 على يد داريو أمودي ودانييلا أمودي، إلى جانب عدد من الموظفين السابقين في OpenAI.

وخلال السنوات الأولى، ركزت الشركة على تمويل أبحاث وتطوير نماذج اللغة الكبيرة، قبل أن تحقق منتجات Claude انتشارًا تجاريًا واسعًا.

جولة التمويل من الفئة A – عام 2021

جمعت أنثروبيك نحو 124 مليون دولار خلال جولة التمويل الأولى من الفئة A.

وتشير التقديرات التاريخية إلى أن قيمة الشركة آنذاك تراوحت بين 550 و625 مليون دولار، رغم عدم الإعلان رسميًا عن تقييم محدد لهذه الجولة.

جولة التمويل من الفئة B – عام 2022

تمكنت الشركة من جمع 580 مليون دولار خلال جولة التمويل من الفئة B، بمشاركة سام بانكمان فريد وعدد من المستثمرين المرتبطين بمنصة FTX.

وقدرت بعض البيانات التاريخية قيمة أنثروبيك حينها بنحو 3.7 مليار دولار، إلا أن هذا التقييم يحمل درجة أعلى من عدم اليقين مقارنة بجولات التمويل اللاحقة.

جولة التمويل من الفئة C – عام 2023

قادت شركة Spark Capital جولة التمويل من الفئة C، التي جمعت خلالها أنثروبيك نحو 450 مليون دولار، بمشاركة من جوجل.

وساهم التمويل في دعم الإطلاق التجاري لنموذج Claude وتوسيع أعمال الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي.

شراكات جوجل وأمازون – عام 2023

خلال العام نفسه، أعلنت جوجل وأمازون استثمارات وشراكات مع أنثروبيك، شملت توفير خدمات الحوسبة السحابية والبنية التحتية اللازمة لتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي.

وتعهدت أمازون باستثمار ما يصل إلى 4 مليارات دولار، فيما التزمت جوجل باستثمارات تقدر بمليارات الدولارات.

ولم تقتصر أهمية هذه الشراكات على توفير التمويل، بل منحت أنثروبيك إمكانية الوصول إلى قدرات حوسبة ضخمة، تُعد ضرورية لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة وتشغيلها.

المصدر: Google

2024–2025: كيف ارتفع تقييم أنثروبيك إلى 183 مليار دولار؟

شهد عام 2024 توسعًا في الاستخدام التجاري لنموذج Claude، بالتزامن مع ارتفاع الطلب على خدمات الذكاء الاصطناعي المخصصة للشركات والمؤسسات.

وساهم هذا التحول في تسارع نمو تقييم أنثروبيك، مع زيادة اهتمام المستثمرين بالشركات القادرة على تحويل تقنيات الذكاء الاصطناعي إلى منتجات تجارية.

جولة التمويل من الفئة D – عام 2024

خلال مطلع عام 2024، حصلت أنثروبيك على تمويل من الفئة D، عند تقييمات قدرت بنحو 18 مليار دولار. لكن بعض التقديرات الخاصة اختلفت بشأن القيمة الدقيقة للشركة خلال تلك الفترة.

أمازون ترفع استثماراتها – نوفمبر 2024

في نوفمبر 2024، أعلنت أمازون التزامها باستثمار 4 مليارات دولار إضافية في أنثروبيك، ما رفع إجمالي استثماراتها في الشركة إلى 8 مليارات دولار.

وعززت هذه الخطوة العلاقة بين الشركتين، خاصة في مجال البنية التحتية السحابية اللازمة لتطوير وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي.

جولة التمويل من الفئة E – مارس 2025

جمعت أنثروبيك نحو 3.5 مليار دولار خلال جولة تمويل قادتها Lightspeed Venture Partners في مارس 2025، عند تقييم بعد التمويل بلغ 61.5 مليار دولار.

جولة التمويل من الفئة F – سبتمبر 2025

في سبتمبر 2025، حصلت الشركة على تمويل إضافي بقيمة 13 مليار دولار، عند تقييم بعد التمويل بلغ 183 مليار دولار.

ومثل هذا التقييم نحو ثلاثة أضعاف قيمة الشركة المسجلة في مارس من العام نفسه، ما عكس تسارع الطلب على Claude وخدمات الذكاء الاصطناعي الأخرى التي تقدمها أنثروبيك.

استثمارات مايكروسوفت وإنفيديا – نوفمبر 2025

في نوفمبر 2025، ساهم استثمار من مايكروسوفت وإنفيديا في تقييم أنثروبيك بنحو 350 مليار دولار.

لكن هذا الاستثمار لم يكن جولة تمويل تقليدية، ما يجعله مختلفًا من حيث الهيكل عن جولات التمويل السابقة.

المصدر: Google

2026: كيف اقترب تقييم أنثروبيك من تريليون دولار؟

تسارع نمو تقييم أنثروبيك بصورة لافتة خلال عام 2026، إذ ارتفعت قيمة الشركة من 380 مليار دولار في فبراير إلى 965 مليار دولار في مايو، أي أكثر من الضعف خلال نحو ثلاثة أشهر.

وجاء هذا النمو بالتزامن مع استمرار توسع الطلب على نماذج الذكاء الاصطناعي وزيادة احتياجات الشركة لتمويل تطوير النماذج والبنية التحتية للحوسبة.

جولة التمويل من الفئة G – فبراير 2026

جمعت أنثروبيك نحو 30 مليار دولار خلال فبراير 2026، عند تقييم بعد التمويل بلغ 380 مليار دولار.

واستهدفت هذه الجولة دعم تطوير نماذج الذكاء الاصطناعي وتوسيع البنية التحتية للحوسبة التي تعتمد عليها الشركة.

التزامات جوجل الاستثمارية – عام 2026

خلال عام 2026، عمقت أنثروبيك شراكتها التجارية والمالية مع جوجل، في ظل استمرار حاجتها إلى قدرات حوسبة كبيرة لتطوير وتشغيل منتجاتها.

وتعكس هذه الاستثمارات أهمية مزودي الخدمات السحابية الكبار في نموذج أعمال أنثروبيك، لكنها تكشف أيضًا عن أحد التحديات التي تواجه الشركة.

فالاعتماد المتزايد على شركات الحوسبة السحابية قد يؤدي إلى ارتفاع التكاليف ويحد من مرونة أنثروبيك في إدارة بنيتها التحتية وتوسيع عملياتها بصورة مستقلة.

جولة التمويل من الفئة H – مايو 2026

جمعت أنثروبيك 65 مليار دولار خلال جولة التمويل من الفئة H في مايو 2026، بقيادة Altimeter Capital وDragoneer وGreenoaks وSequoia Capital.

وبلغ تقييم الشركة خلال هذه الجولة نحو 965 مليار دولار، متجاوزًا التقييم المعلن لشركة OpenAI في الفترة نفسها.

كما أعلنت أنثروبيك أن معدل إيراداتها السنوي المحسوب وفق وتيرة الإيرادات الحالية تجاوز 47 مليار دولار خلال مايو.

لكن هذا الرقم لا يمثل الإيرادات الفعلية التي حققتها الشركة خلال الاثني عشر شهرًا السابقة، بل يعكس تقديرًا للإيرادات السنوية بالاعتماد على الأداء المسجل خلال فترة حديثة وقصيرة نسبيًا.

المصدر: Google

الطريق إلى الاكتتاب العام: لماذا قررت أنثروبيك إدراج أسهمها في البورصة؟

بدأت أنثروبيك إجراءات الطرح العام الأولي بصورة سرية في يونيو 2026، قبل أن تقدم بيان التسجيل S-1 بصورة علنية خلال أكتوبر.

وفي نوفمبر، أجرت الشركة تعديلات على مستندات الاكتتاب وحددت النطاق السعري المقترح بين 70 و78 دولارًا للسهم. وكانت تقارير سابقة قد أشارت إلى احتمال استهداف أنثروبيك تقييمًا يصل إلى تريليوني دولار، إلا أن النطاق السعري الوارد في أحدث مستندات الطرح يشير إلى تقييم أقل بكثير من تلك التقديرات.

ورغم ذلك، جذب الاكتتاب اهتمامًا كبيرًا من المستثمرين. تجاوز حجم طلبات الاكتتاب الأسهم المعروضة بنحو ست مرات حتى 12 نوفمبر. ومن المتوقع تحديد السعر النهائي للأسهم في 18 نوفمبر، على أن يبدأ التداول في 19 نوفمبر، مع بقاء هذه المواعيد قابلة للتغيير.

ما هي النتائج المالية لشركة أنثروبيك؟

سجلت أنثروبيك نموًا قويًا في الإيرادات، لكنها لا تزال تواجه تكاليف مرتفعة مرتبطة بتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي وتشغيل البنية التحتية للحوسبة.

وبحسب مستندات الاكتتاب المعدلة، بلغت إيرادات الشركة خلال الربع الثالث من عام 2026 نحو 17 مليار دولار، فيما وصلت الإيرادات الإجمالية خلال الأشهر التسعة الأولى من العام إلى نحو 33.2 مليار دولار.

كما أشارت الشركة إلى وصول معدل الإيرادات السنوي المحسوب وفق وتيرة الإيرادات الحالية إلى نحو 81 مليار دولار بحلول أكتوبر.

وفي المقابل، سجلت أنثروبيك خسائر صافية بلغت 104 مليارات دولار خلال الفترة نفسها، إلى جانب التزامات مالية كبيرة مرتبطة بعقود الحوسبة طويلة الأجل.

وتثير هذه الأرقام تساؤلات بشأن قدرة الشركة على تحقيق الربحية وتوليد تدفقات نقدية إيجابية، خاصة مع استمرار حاجتها إلى استثمارات ضخمة لتطوير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

فارتفاع الإيرادات يعكس قوة الطلب على المنتجات، لكنه لا يعني بالضرورة أن الشركة أصبحت قادرة على تغطية تكاليف التشغيل والاستثمارات من إيراداتها الحالية.

ولهذا السبب، سيركز المستثمرون على قدرة أنثروبيك على تحويل النمو السريع في الإيرادات إلى نموذج أعمال يحقق أرباحًا وتدفقات نقدية مستدامة، دون الحاجة إلى الاعتماد بصورة مستمرة على جولات تمويل جديدة.

المصدر: Google

أنثروبيك مقابل OpenAI: كيف تختلف تقييمات الشركتين؟

تتنافس أنثروبيك وOpenAI بصورة مباشرة في عدة مجالات، تشمل تطوير نماذج الذكاء الاصطناعي وبرمجيات الشركات وأدوات المطورين.

وبنت أنثروبيك أعمالها التجارية حول نموذج Claude وأداة Claude Code، فيما توسعت OpenAI من خلال ChatGPT وواجهات برمجة التطبيقات (API) التي تتيح للشركات والمطورين استخدام نماذجها.

ومع اقتراب أنثروبيك من الإدراج في الأسواق العامة، لن تقتصر المقارنة بين الشركتين على تقييماتهما السوقية، بل ستشمل أيضًا نمو الإيرادات والخسائر التشغيلية والتدفقات النقدية.

كما سيراقب المستثمرون مدى استعداد العملاء للدفع مقابل خدمات الذكاء الاصطناعي، إلى جانب حجم رأس المال المطلوب للحفاظ على القدرة التنافسية وتطوير النماذج الجديدة.

أي الشركتين تتمتع بوضع مالي أكثر استقرارًا؟

جمعت OpenAI مؤخرًا تمويلًا عند تقييم خاص بلغ 1.25 تريليون دولار، فيما تستهدف أنثروبيك تقييمًا قد يصل إلى 1.4 تريليون دولار عند احتساب الأسهم المخففة بالكامل في الاكتتاب العام المرتقب.

لكن ارتفاع التقييم لا يعني بالضرورة أن الشركة تتمتع بوضع مالي أقوى.

فقد تواجه أنثروبيك تدقيقًا أكبر من المستثمرين بشأن استمرار الخسائر وعدم تحقيق الربحية، إلى جانب احتمالات تسجيل خسائر صافية كبيرة خلال السنوات المقبلة.

وستعتمد المقارنة المالية بين الشركتين على قدرتهما على زيادة الإيرادات وتحسين هوامش الربحية، مع السيطرة على الإنفاق الضخم المطلوب لتطوير وتشغيل تقنيات الذكاء الاصطناعي.

من يملك شركة أنثروبيك؟

تمتلك أمازون وجوجل حصصًا اقتصادية مهمة في أنثروبيك، إلى جانب مستثمرين بارزين في رأس المال الجريء، من بينهم Lightspeed وSpark Capital.

لكن ملكية الأسهم لا تعني بالضرورة امتلاك النسبة نفسها من حقوق التصويت داخل الشركة

فبحسب هيكل الحوكمة المقترح، سيحتفظ مؤسسو أنثروبيك المشاركون بنحو 50.1% من حقوق التصويت من خلال فئة خاصة من الأسهم.

ويمنح هذا الهيكل المؤسسين سيطرة كبيرة على القرارات الرئيسية للشركة، رغم أن حصتهم الاقتصادية المجمعة تمثل نسبة أقل بكثير من إجمالي الملكية.

كما تمتلك أنثروبيك صندوقًا يُعرف باسم Long-Term Benefit Trust، يشارك في تعيين أعضاء مجلس الإدارة، بما يتوافق مع هيكل الشركة باعتبارها مؤسسة ذات منفعة عامة.

ويعكس هذا الترتيب محاولة الفصل بين حقوق الملكية الاقتصادية وآليات اتخاذ القرارات، مع استمرار احتفاظ المؤسسين بنفوذ كبير على إدارة الشركة وتوجهاتها المستقبلية.

كيف يمكن تداول أسهم أنثروبيك قبل الاكتتاب العام؟

رغم أن أسهم أنثروبيك لم تُدرج بعد للتداول في البورصة، تتيح إكويتي للعملاء فرصة التداول على تحركات أسعار أسهم الشركة قبل الاكتتاب العام من خلال عقود الفروقات (CFDs) عبر منصة MT5.

وتسمح عقود الفروقات للمتداولين بالمضاربة على تحركات أسعار الأسهم دون الحاجة إلى امتلاك الأسهم الفعلية. فيمكن فتح مركز شراء عند توقع ارتفاع السعر، أو مركز بيع عند توقع انخفاضه.

ويُطرح عقد الفروقات الخاص بالشركة لدى إكويتي تحت اسم Anthropic Inc Pre-IPO، مع متطلبات هامش إرشادية تبلغ 35%، إلى جانب فروقات أسعار متغيرة وتكاليف تداول أخرى. ومن المهم إدراك أن تداول عقود الفروقات لا يمنح المتداول ملكية فعلية في أسهم أنثروبيك.