التوقعات الاقتصادية للمملكة المتحدة للربع الرابع

بنك إنجلترا يحافظ على حذره والجنيه الإسترليني يرتفع

بواسطة Rufas Kamau | @RufasKe | 7 أكتوبر 2024

UK Economy
  • ارتفاع الجنيه الإسترليني: ارتفع الجنيه الإسترليني بنسبة 4.08٪ مقابل الدولار الأمريكي، مع توقع ارتفاع زوج العملة الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى 1.4234، مدفوعا بموقف بنك إنجلترا الحذر وخفض أسعار الفائدة الفيدرالية.

  • مخاوف مؤشر فوتسي 100: قد يواجه مؤشر فوتسي 100 تصحيحا في الربع الرابع من عام 2024 بسبب السياسة النقدية المتشددة لبنك إنجلترا والمخاوف بشأن ارتفاع الدين العام في المملكة المتحدة.

يواجه الاقتصاد البريطاني في الربع الرابع من عام 2024 مهمة صعبة لتحقيق التوازن بين السيطرة على التضخم والنمو، فقد خفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة لأول مرة في أغسطس، لكن قراراته الأخيرة بشأن السياسة النقدية تعكس موقفا حذراً جراء المخاوف المستمرة بشأن التضخم.

من المرجح أن يرتفع الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأميركي إلى 1.4234

ارتفع الجنيه الإسترليني بنسبة 4.08% مقابل الدولار الأمريكي خلال الأشهر الثلاثة الماضية، بعد الفرنك السويسري (5.4%) والين الياباني (11.97%)، حيث تعود قوة الين إلى رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان وتفكيك تجارة الفائدة بالين، في حين برز الفرنك السويسري كعملة مفضلة لتداول الفائدة بعد خفض أسعار الفائدة مرتين من قبل البنك الوطني السويسري، مما أدى إلى خفض أسعار الفائدة من 1.75% إلى 1.25%.

UK Economy Picture

في الأشهر الأخيرة، انتهج بنك إنجلترا نهجاً حذراً تجاه خفض أسعار الفائدة، على الرغم من وصول التضخم إلى هدفه البالغ 2% في مايو ويونيو وارتفاعه قليلاً إلى 2.2% في يوليو. وفي اجتماعه في أغسطس 2024، خفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، كما أنه من المتوقع أن يرتفع التضخم إلى 2.50% بحلول الربع الرابع من عام 2024.

تعهد بنك إنجلترا بتجنب خفض أسعار الفائدة بشكل كبير وأكد هذا الموقف في اجتماعه في سبتمبر، من خلال الإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة عند 5.00%، كما وتستمر الضغوط التضخمية، مدفوعة بزيادات الأسعار في قطاعات رئيسية مثل الضيافة والتأمين والإسكان، فضلاً عن الطلب الأقوى من المتوقع على السلع والخدمات.

وعلى النقيض من ذلك، خفض الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر، مما أدى لانخفاضها إلى نطاق يتراوح بين 4.75% و5.25%، وقد عززت هذه الخطوة الجنيه الإسترليني، ووضعته في مصاف أقوى العملات العالمية، وربما عززت الطلب على سندات الحكومة البريطانية مع ارتفاع العائدات على السندات لأجل 10 سنوات إلى 3.776%. ومن بين العملات الرئيسية، فإن البنك المركزي النيوزيلندي هو وحده من لديه سعر فائدة أعلى من سعر الفائدة في المملكة المتحدة.

من المتوقع أن يواصل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي ارتفاعه إلى أعلى مستوى له في عام 2021 عند 1.4234 في الربع الرابع من عام 2024، مدعومًا بحالة عدم اليقين المحيطة بالانتخابات الرئاسية الأمريكية المقبلة في نوفمبر.

توقعات سلبية لمؤشر FTSE 100 حتى نهاية العام.

شهد مؤشر FTSE 100 زيادة متواضعة تجاوزت 6% منذ بداية العام. ومع ذلك، فمن المتوقع أن يدخل المؤشر مرحلة تصحيح في الربع الرابع من العام، بعد قرار بنك إنجلترا في سبتمبر بالحفاظ على أسعار الفائدة عند 5.0%.

بالإضافة إلى ذلك، تزايد القلق بشأن الدين العام للمملكة المتحدة، والذي بلغ 100% من الناتج المحلي الإجمالي في أغسطس/آب. وقد أثار هذا التطور مخاوف بشأن ميزانية المملكة المتحدة المقبلة في 30 أكتوبر/تشرين الأول، والتي قد تقترح زيادات ضريبية وتخفيضات في المزايا الاجتماعية وغيرها من الإنفاق.

بالإضافة إلى ذلك، ازدادت المخاوف بشأن الدين العام في المملكة المتحدة، الذي بلغ 100% من الناتج المحلي الإجمالي في أغسطس. وقد أثار هذا التطور القلق بشأن الميزانية القادمة للمملكة في 30 أكتوبر، والتي قد تقترح زيادة الضرائب وتقليل المزايا الاجتماعية وغيرها من النفقات.

يُتوقع أن يكون للتشديد المالي المرتقب للساسية النقدية والسياسة المالية لبنك انجلترا تداعيات سلبية على أداء أسهم FTSE خلال الفترة المقبلة.

السهم الذي يستحق الانتباه في المملكة المتحدة خلال الربع الأخير

قامت شركة أشباه الموْصلات وتصميم البرمجيات البريطانية Arm Holdings PLC بطرح أسهمها لاكتتاب عام أولي في بورصة ناسداك في 14 سبتمبر 2023، حيث حقق السهم حتى الآن عائدًا بنسبة 127٪ مع تحقيق 100٪ من هذه المكاسب خلال عام 2024 حتى الآن.

على الرغم من تكبد الشركة خسارة قدرها 110 مليون دولار في الربع الثالث في سبتمبر 2023، إلا أنها نجحت في تحقيق تحول إيجابي وأبلغت عن زيادة في الأرباح خلال الأرباع الثلاثة الماضية، حيث ارتفعت الأرباح إلى 223 مليون دولار على إيرادات بلغت 939 مليون دولار في الربع المنتهي في يونيو 2024.

مع الثورة المتسارعة للذكاء الاصطناعي في عام 2024، وضعت شركة Arm نفسها كمزود رائد للبنية التحتية لأشباه الموْصلات والبرمجيات لبعض شركات التكنولوجيا العملاقة مثل Apple وBroadcom وMarvell وNvidia وQualcomm وGoogle وAmazon وMicrosoft وSamsung، حيث أن حصة الشركة البالغة 99% في سوق معالجات الهواتف الذكية تجعلها السهم الأول الذي يجب مراعاته عند الاستثمار أو البحث عن التعرض لتطورات الذكاء الاصطناعي واعتماده.

مع تسارع ثورة الذكاء الاصطناعي في عام 2024، تمكنت شركة Arm من ترسيخ مكانتها كمزود رئيسي للبنية التحتية لأشباه الموصلات والبرمجيات لبعض من عمالقة التكنولوجيا مثل Apple وBroadcom وMarvell وNvidia وQualcomm وGoogle وAmazon وMicrosoft وSamsung. كما أن حصتها السوقية التي تبلغ 99% في معالجات الهواتف الذكية تجعلها سهماً بارزاً تجب مراعاته عند الاستثمار أو البحث عن التعرض لتطورات الذكاء الاصطناع واعتماده.

وفقاً لاستطلاع رأي أجرته وول ستريت جورنال، فقد أعطى المحللون السهم تصنيف " overweight rating" مع متوسط سعر عند 143.41 دولار، وأدنى سعر عند 80، وأعلى سعر عند 200 دولار. علاوة على ذلك، من المتوقع أن تستفيد الشركة بشكل كبير من إطلاق هاتف iPhone 16 من Apple، والذي يحتوي على أحدث الرقائق والمعالجات من تصميم Arm ،حيث يسلط هذا التطور الضوء على الدور المحوري لشركة Arm Holdings في صناعة التكنولوجيا وإمكاناتها لتحقيق نمو مستمر.