الدعم 
أرباح أمازون: نمو AWS يهدئ مخاوف الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي
أعلنت أمازون تحقيق إيرادات بلغت 200.6 مليار دولار خلال الربع الأخير، فيما سجلت Amazon Web Services (AWS) إيرادات بقيمة 42.2 مليار دولار، بارتفاع 37% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. والأهم من الأرقام نفسها، أن الإدارة بعثت برسالة واضحة مفادها أن الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لا يزال قويًا بما يكفي لدعم استمرار الاستثمار، وهو ما يعزز الرسالة التي بدأت الأسواق تتلقاها بالفعل من مايكروسوفت وغيرها من كبرى شركات التكنولوجيا.
سجلت أمازون إيرادات فصلية بلغت 200.6 مليار دولار، فيما ارتفعت إيرادات AWS بنسبة 37% على أساس سنوي إلى 42.2 مليار دولار.
عزز النمو القوي لأعمال الحوسبة السحابية القناعة بأن الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بدأ ينعكس في نمو الإيرادات.
أصبحت وول ستريت أكثر استعدادًا لمكافأة الشركات التي تستثمر بكثافة في الذكاء الاصطناعي عندما يرافق ذلك تسارع في الأرباح.
AWS تمنح المستثمرين منظورًا جديدًا للإنفاق على الذكاء الاصطناعي
خلال السنوات الأولى من طفرة الذكاء الاصطناعي، كان المستثمرون يتقبلون ارتفاع الإنفاق الرأسمالي على أساس أن الطلب المستقبلي سيبرره في النهاية. لكن المشكلة كانت أن الأسواق لم تكن تملك أدلة واضحة حول موعد تحول تلك الاستثمارات إلى عوائد مالية ملموسة.
وقدمت نتائج أمازون الأخيرة جزءًا من هذه الإجابة
فقد حققت AWS إيرادات بلغت 42.2 مليار دولار خلال الربع الثاني، بزيادة 37% مقارنة بالعام الماضي، مع استمرار الشركات في توسيع استخدام البنية التحتية السحابية لبناء نماذج الذكاء الاصطناعي وتدريبها وتشغيلها.
وتشير هذه النتائج إلى أن الطلب على قدرات الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي لم يعد قائمًا على التوقعات وحدها، بل أصبح ينعكس بالفعل في تسارع نمو أعمال الحوسبة السحابية لدى أحد أكبر مزودي الخدمات السحابية في العالم.
نظرة المستثمرين إلى الإنفاق على الذكاء الاصطناعي بدأت تتغير
قبل بضعة أرباع فقط، كان ارتفاع الإنفاق الرأسمالي يُنظر إليه باعتباره مصدر قلق، لأن شركات التكنولوجيا كانت تستثمر بوتيرة تتجاوز نمو الإيرادات الظاهر. أما اليوم، فقد أصبح النمو القوي في أعمال الحوسبة السحابية يجعل الأسواق أكثر استعدادًا للنظر إلى تلك الاستثمارات باعتبارها دعمًا للأرباح المستقبلية، بدلًا من اعتبارها مجرد زيادة في التكاليف.
ورغم أن هذا التحول يبدو تدريجيًا، فإنه يحمل أهمية كبيرة. فالمستثمرون أصبحوا أقل تركيزًا على حجم ما تنفقه الشركات على الذكاء الاصطناعي، وأكثر اهتمامًا بما إذا كان طلب العملاء يواصل النمو بالسرعة الكافية لاستيعاب البنية التحتية الجديدة التي يجري بناؤها.
المصدر: Statista
أصبح الطلب على الذكاء الاصطناعي أكثر وضوحًا
اعتمد المستثمرون خلال معظم فترة طفرة الذكاء الاصطناعي على تصريحات الإدارات التنفيذية والتوقعات طويلة الأجل لتقييم حجم الطلب المستقبلي. أما اليوم، فقد بدأت النتائج الفصلية تقدم أدلة أكثر وضوحًا.
فقد أعلنت مايكروسوفت مؤخرًا تسارع نمو منصة Azure، وجاءت نتائج أمازون لتضيف ربعًا جديدًا من النمو القوي في AWS. وتشير هذه النتائج مجتمعة إلى أن الطلب المؤسسي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لا يزال أقوى مما توقعه كثير من المستثمرين في بداية العام.
ولا يعني ذلك أن المخاوف المرتبطة بالإنفاق الرأسمالي قد اختفت فبناء مراكز البيانات، وتوسيع البنية السحابية، وشراء أشباه الموصلات المتقدمة، ما زالت تتطلب استثمارات ضخمة.
لكن المستثمرين أصبحوا أكثر تقبلًا لهذه النفقات عندما تترافق مع تسارع نمو الإيرادات وتحسن الطلب على الخدمات السحابية. وبذلك، بدأ النقاش يتحول تدريجيًا من حجم الإنفاق إلى قدرة الشركات على تحقيق عوائد من تلك الاستثمارات.
بيزوس يبيع أسهمًا في أمازون بقيمة 4.1 مليار دولار
بالتزامن مع إعلان النتائج، تقدم جيف بيزوس بإخطار إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية لبيع 15 مليون سهم من أسهم أمازون، بقيمة تقارب 4.1 مليار دولار.
ومن المتوقع أن تُستخدم حصيلة البيع في تمويل شركة Blue Origin، المملوكة له في قطاع الفضاء. وغالبًا ما تجذب عمليات البيع الكبيرة من قبل كبار التنفيذيين اهتمام الأسواق، لكن السياق يبقى عاملًا مهمًا.
فقد اعتاد بيزوس بيع جزء من أسهمه في أمازون خلال السنوات الماضية لتمويل مشروعاته الأخرى وأنشطته الخيرية. ولذلك، تبدو العملية الأخيرة امتدادًا لهذا النهج، أكثر من كونها إشارة إلى تراجع ثقته في مستقبل الشركة. وبالنسبة إلى معظم المستثمرين، يبقى الأداء التشغيلي لأمازون أكثر أهمية من التغيرات التي تطرأ على ملكية بيزوس الشخصية.
الاختبار المقبل لم يعد حجم الإنفاق، بل قوة الطلب
لم تحسم نتائج أمازون الجدل الدائر حول تقييمات شركات الذكاء الاصطناعي، لكنها غيرت الطريقة التي ينظر بها كثير من المستثمرين إلى القطاع. فلا تزال شركات التكنولوجيا تتداول عند تقييمات مرتفعة، وما زالت التوقعات طموحة، إلا أن اهتمام الأسواق بدأ ينتقل من حجم ميزانيات الإنفاق الرأسمالي إلى قدرة الطلب على مواصلة النمو بالوتيرة التي تبرر تلك الاستثمارات.
ويعكس أداء السهم هذا التحول
فقد ارتفعت أسهم أمازون بنحو 21% منذ إعلان النتائج، في إشارة إلى أن المستثمرين أصبحوا أكثر استعدادًا لمكافأة الشركات التي تجمع بين الاستثمار المكثف في الذكاء الاصطناعي، وتسارع نمو أعمال الحوسبة السحابية، وتحسن النتائج المالية.
ويبقى السؤال الأهم خلال الفصول المقبلة هو ما إذا كان هذا الزخم سيستمر
فمن المرجح أن تصبح وتيرة نمو AWS، ومستويات استخدام البنية السحابية، وسرعة تبني الشركات لتطبيقات الذكاء الاصطناعي، عوامل أكثر تأثيرًا من أرقام الإنفاق الرأسمالي وحدها. وإذا واصلت الشركات توسيع استخدام تطبيقات الذكاء الاصطناعي بالمعدل الحالي، فمن المرجح أن تزداد ثقة المستثمرين في دورة الاستثمار الحالية.
أما إذا بدأ نمو الخدمات السحابية في التباطؤ، بينما استمر الإنفاق الرأسمالي في الارتفاع، فقد تعود التساؤلات بشأن العائد على هذه الاستثمارات إلى صدارة اهتمام الأسواق.
المصدر: TradingView
