الدعم الفني
الذهب والفضة يسجلان قممًا تاريخية جديدة مع اشتعال التوترات الجيوسياسية وتراجع الدولار
قفز الذهب والفضة إلى مستويات قياسية جديدة مع تصاعد التوترات الجيوسياسية التي عززت الطلب على الملاذات الآمنة، بينما ساهم تراجع واسع في الدولار الأميركي في تمديد عام استثنائي بالفعل لسوق المعادن الثمينة.
الذهب الفوري يخترق مستوى 4,530 دولارًا للأونصة مع تزايد تدفقات الملاذ الآمن.
الفضة الفورية تقفز فوق 75 دولارًا لأول مرة بعد صعود متواصل لخمسة جلسات.
مؤشر الدولار الفوري يتراجع 0.8٪ خلال الأسبوع، في أكبر هبوط أسبوعي منذ يونيو.
البلاتين يسجّل هو الآخر مستوى قياسيًّا، مدعومًا بضيق المعروض وقوة الطلب.
دولار أضعف يمنح المعادن دفعة إضافية
وجد الذهب والفضة دعمًا إضافيًّا من تراجع الدولار الأميركي. مؤشر الدولار الفوري انخفض بنحو 0.8٪ خلال الأسبوع، وهو ما يدعم عادةً أداء المعادن المقومة بالدولار، إذ يجعلها أرخص نسبيًّا للمشترين خارج الولايات المتحدة، ويرفع شهية الطلب المعدّل بحسب المخاطر على الأصول الحقيقية. الدولار على وشك تسجيل أكبر انخفاض سنوي منذ عام 2017.
المصدر: Bloomberg
الجيوسياسة تعيد بناء "عرض الملاذ الآمن"
جاذبية الذهب كملاذ آمن تعزّزت مع ارتفاع التوترات على أكثر من جبهة. الخلافات المرتبطة بفنزويلا اشتدت بعد أن فرضت الولايات المتحدة حصارًا على ناقلات نفط وشددت الضغط على حكومة نيكولاس مادورو.
بالتوازي، أعلنت واشنطن تنفيذ ضربة كبيرة في نيجيريا، ما أضاف طبقة جديدة من المخاطر الجيوسياسية التي تميل إلى دعم الأصول الدفاعية، وعلى رأسها الذهب والفضة.
الفضة تمدد موجة صعود مدفوعة بضغوط المراكز القصيرة
الفضة قفزت للجلسة الخامسة على التوالي، مرتفعة بما يصل إلى 4.6٪ لتخترق مستوى 75 دولارًا للأونصة. هذه الحركة تعزّزت بتدفّقات مضاربية وباختلالات مستمرة في جانب المعروض عبر المراكز التجارية الكبرى، بعد "ضغط البيع على المكشوف" التاريخي (short squeeze) في أكتوبر، ما أبقى السوق في وضع حسّاس للغاية أمام أي طلب إضافي ولو محدود.
المصدر: Bloomberg
عام تاريخي مدعوم بالتدفقات وتوقعات السياسة النقدية
الذهب يرتفع بنحو 70٪ منذ بداية العام، بينما تقفز مكاسب الفضة إلى أكثر من 150٪، ما يضع المعدنين على مسار أقوى أداء سنوي منذ 1979.
هذا المسار الصعودي يستند إلى ثلاث ركائز رئيسة:
- مشتريات قوية من البنوك المركزية
- تدفقات مستمرة إلى صناديق المؤشرات المدعومة بالذهب والفضة
- سلسلة من تخفيضات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي
ومع ميل الأسواق لتسعير مزيد من التيسير النقدي في 2026، بقيت الخلفية الماكرو اقتصادية داعمة للمعادن عديمة العائد.
المصدر: Bloomberg
البلاتين يلتحق بالاختراق مع استمرار ضيق المعروض
البلاتين بدوره سجّل مستوى قياسيًّا جديدًا، مواصلًا موجة صعود حادّة تسارعت خلال الأسابيع الأخيرة. إلى جانب الطلب، يستند السوق إلى توقّعات بعجز في المعروض للعام الثالث على التوالي، مع تعطل الإنتاج في بعض المناطق الرئيسة المنتجة مثل جنوب أفريقيا، ما يشدّد من توافر المعدن ويعزّز حساسيته لأي طلب استثماري أو صناعي إضافي.
