2025 نظرة على اقتصاد الولايات المتحدة للربع الثاني

السيناريو الأكثر ترجيحًا: خطر ركود تغذّيه الرسوم الجمركية
من المتوقع أن يتباطأ النمو الأميركي إلى 2.2٪ وسط تصاعد خطر الركود التضخمي. الرسوم الجمركية الشاملة التي بدأ تنفيذها في 2 أبريل تعيد تشكيل النظام التجاري العالمي بسرعة غير متوقعة. سلاسل التوريد تتفكك، والتضخم يعود رغم تشديد السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي. فرص التوظيف تتقلص، خصوصًا في القطاعات المرتبطة بالتجارة، في حين تعود تسريحات الوظائف في التكنولوجيا إلى الواجهة.

مخاطر يجب مراقبتها

الرسوم الجمركية التصعيدية
ردًا على الرسوم الأميركية، فرضت الصين ودول بريكس رسومًا مضادة. من المتوقع أن تتكبد الأسر الأميركية نحو 700 مليار دولار من التكاليف الإضافية. المؤشرات الرئيسية، وعلى رأسها ناسداك، دخلت مرحلة السوق الهابطة وسط انهيار الثقة.

فقاعة الديون وصدمات التشديد النقدي
تتجاوز مدفوعات الفوائد السنوية الأميركية تريليون دولار، مما يضع مصداقية الدين الأميركي على المحك. الاحتياطي الفيدرالي محاصر بين احتواء التضخم وتفادي أزمة ديون.

فوضى سلاسل التوريد – النسخة الثانية
الرسوم على الصلب والرقائق والسلع الوسيطة تعرقل الإنتاج. يتفكك نموذج الإنتاج عند الطلب ليحل محله نموذج الاختناق المؤسسي في التوريد.

فرص استراتيجية – الولايات المتحدة

الرسوم الجمركية التصعيدية

• حماية الصناعة المحلية: بعض الصناعات (كالزراعة، المعادن، وأشباه الموصلات) ستستفيد من الحماية التجارية. يمكن للمستثمرين متابعة أسهم ما يُعرف بـ "الدرع الجمركي".
• التحول في سلوك المستهلك: زيادة الإقبال على العلامات التجارية المحلية والبدائل الأرخص قد تفتح فرصًا في تجارة التجزئة الذكية والتوصيل.

فقاعة الديون وصدمات التشديد

• الملاذات الآمنة: الذهب، والاستراتيجيات المعتمدة على تقلب الأسواق، والأسهم ذات العوائد المستقرة ستبقى جذابة.
• نمو التمويل غير التقليدي: قد تزدهر أدوات الإقراض الخاصة وصناديق الدين البديل في ظل ضيق السيولة المصرفية.

فوضى سلاسل التوريد

• إعادة التمركز الجغرافي للإنتاج: المكسيك وأوروبا الشرقية وآسيا قد تستفيد من انتقال التصنيع من الصين.
• الاستثمار في التكنولوجيا اللوجستية: أنظمة التوريد الذكية والروبوتات ستشهد طلبًا متزايدًا من الشركات الباحثة عن كفاءة تحت الضغط.