الأسواق تترقب إشارات البنك المركزي

الأسواق الأوروبية

يوم الخميس، اتجهت الأنظار في أوروبا بشكل حاد إلى إعلان البنك المركزي الأوروبي عن سياساته، حيث من المتوقع على نطاق واسع خفض أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار 25 نقطة أساس. سيُنصت السوق باهتمام إلى المؤتمر الصحفي لرئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد، باحثةً عن وضوح بشأن توقعات النمو في منطقة اليورو وكيف يخطط البنك المركزي للتعامل مع تصاعد التوترات المتعلقة بالرسوم الجمركية.

في الوقت نفسه، جاءت بيانات مؤشر أسعار المنتجين الألماني لشهر مارس مفاجئة، حيث أظهرت انخفاضًا بنسبة 0.2% على أساس سنوي، وهو أقل من المتوقع بنسبة +0.4%. على أساس شهري، انخفضت الأسعار بنسبة 0.7%، مدفوعةً إلى حد كبير بالانخفاض الحاد في تكاليف الطاقة. وباستثناء الطاقة، ظلت الضغوط التضخمية ملحوظة في السلع الرأسمالية (+1.9% على أساس شهري)، والآلات (+2%)، والأغذية (+2.9%).

يُنظر إلى انخفاض أسعار الطاقة كإشارة إيجابية للصناعة الألمانية، التي عانت من ارتفاع تكاليف المدخلات في السنوات الأخيرة. كما يعزز انخفاض معدل التضخم توقعات سياسة نقدية أكثر تيسيراً في جميع أنحاء منطقة اليورو.

الأسواق الأمريكية

على الجانب الآخر من المحيط الأطلسي، تترقب الأسواق الأمريكية مؤشر فيلادلفيا الفيدرالي للتصنيع، حيث تشير التوقعات إلى انخفاض ملحوظ. ومن المتوقع أن تبقى مطالبات البطالة الأسبوعية دون تغيير عن الأسبوع الماضي، على الرغم من أن أي انحراف عنها سيُنظر إليه على الأرجح من خلال تعليقات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الأخيرة.

حذّر باول يوم الأربعاء من أن الاقتصاد الأمريكي يواجه مخاطر ذات وجهين - وهو سيناريو قد يُهدد فيه تباطؤ النمو واستمرار التضخم التفويض المزدوج لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. وأشار إلى خطر ابتعاد كل من البطالة والتضخم عن مستويات التوازن في عام ٢٠٢٥.

ويظل المستثمرون حذرين مع تصاعد حالة عدم اليقين بشأن السياسات والتوترات التجارية، مما قد يحد من مرونة الاحتياطي الفيدرالي.

أسواق العملات

واصل اليورو تداولاته على انخفاض، حيث انخفض زوج يورو/دولار أمريكي إلى ما يقارب ١.١٣٥٠ خلال الجلسة الأوروبية. تعكس هذه الخطوة انتعاش الدولار الأمريكي ونبرة الحذر قبيل قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن أسعار الفائدة وخطاب لاغارد.

السلع

ارتفعت أسعار النفط بشكل طفيف في بداية التعاملات الأوروبية، مما يعكس تحسنًا في معنويات السوق بشأن إمكانية تجدد المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين.

في غضون ذلك، تراجع الذهب قليلاً بعد أن سجل مستوى قياسيًا جديدًا في وقت سابق من الجلسة. أدى التحسن الطفيف في معنويات المخاطرة العالمية وقوة الدولار إلى بعض عمليات جني الأرباح، على الرغم من أن الانخفاض يبدو محدودًا.

تظل الخلفية الأوسع داعمة للمعدن النفيس: فمخاطر الحرب التجارية المستمرة، والمخاوف بشأن النمو العالمي، وتوقعات المزيد من التيسير من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، لا تزال تدعم جاذبية الذهب كملاذ آمن، حتى لو توقف الزخم على المدى القصير.