توقعات العملات الرقمية للربع الثالث 2025

المستثمرون ووضوح السياسات النقدية كعوامل داعمة للعملات الرقمية

من المتوقع أن يشهد سوق العملات الرقمية في الربع الثالث من 2025 تطورات كبيرة، مع تزايد الزخم حول التبني المؤسسي والتطور التنظيمي وتحسين ظروف السيولة العالمية.

استقرار البيتكوين في ظل تحسّن فرص العملات البديلة

لا تزال عملة البيتكوين تُشكّل حجر الزاوية في السوق، حيث يرتبط مسار سعرها ارتباطًا وثيقًا بتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والظروف الاقتصادية الكلية. تُظهر العملات البديلة - بما في ذلك إيثريوم (ETH)، وسولانا (SOL)، وكاردانو (ADA)، وعملة بينانس (BNB)، إمكانات نموّ واعدة، خاصةً إذا اكتسبت دورة العملات البديلة زخمًا في الأشهر المقبلة.

يتم تداول بيتكوين حول 108,000 دولار أمريكي، مسجلاً ارتفاعًا بنسبة 15.69% منذ بداية العام، وزيادة بنسبة 95.73% خلال الـ 12 شهرًا الماضية. يعكس هذا اتجاهًا صعوديًا مرنًا بعد إعادة اختبار مستوى الدعم الرئيسي عند 98,198 دولار أمريكي في منتصف يونيو. في ظل هذا الاتجاه الحالي، من المتوقع أن يرتفع سعر بيتكوين إلى ما بين 130,000 و135,000 دولار أمريكي خلال الربع الثالث من العام.

يستمر نمو تبني الشركات لعملة بيتكوين. إذ أطلق المستثمر الأمريكي أنتوني بومبليانو في شهر يونيو شركة بروكاب بيتكوين (ProCap BTC)، وهي شركة محتفظة بالبيتكوين يُتوقع أن تحتفظ بما يصل إلى مليار دولار من بيتكوين. ستندمج الشركة مع شركة كولومبوس سيركل كابيتال 1، وهي شركة مساهمة خاصة (SPAC)، لتصبحا بروكاب فاينانشال (ProCap Financial)، مما يعكس تزايد الاهتمام المؤسسي بإدراج بيتكوين في الميزانيات العمومية.

أما من الناحية الجيوسياسية، قد تؤدي خطوة فيتنام نحو إضفاء الشرعية على تداول العملات الرقمية والدفع بواسطتها بدءًا من عام 2026، إلى موجة من التبني في جميع أنحاء جنوب شرق آسيا، وهو سوق ناشئ وغير مستغل إلى حد كبير.

نمو مدعوم بالطلب وتحولات السياسة النقدية

لا يزال الطلب المؤسسي قويًا، لا سيما من خلال صناديق بيتكوين المتداولة. منذ يناير 2024، استقطب صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة بلاك روك تدفقات داخلية بقيمة 15 مليار دولار، بينما شهد صندوق GBTC التابع لشركة Grayscale تدفقات خارجية بقيمة 16 مليار دولار في ظل تحوله الهيكلي.

خلال يونيو 2025 وحده، سجلت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة الأمريكية تدفقات صافية بلغت 3.5 مليار دولار أمريكي على مدار 12 جلسة متتالية. لكن رغم ذلك، لم يرتفع بيتكوين سوى بنسبة 2% خلال تلك الفترة، مما يُبرز فجوة قصيرة الأجل بين التدفقات وحركة الأسعار.

تاريخياً، كانت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة تلحق تحركات الأسعار بدل أن تقودها، ولكن الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الخاصة بالبيتكوين في الولايات المتحدة، قد عززت السيولة ووسعت نطاق الوصول وخفضت التقلبات خلال عمليات البيع.

على الصعيد التنظيمي، اعتمدت إدارة ترامب الثانية موقفًا أكثر دعمًا منذ توليها السلطة. وأوضح قانون الابتكار والتكنولوجيا المالية، الذي أُقر في مايو 2024 في عهد الإدارة السابقة، مسؤوليات الرقابة بين هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC). ومؤخرًا، في مارس 2025، ألغى قرار مجلس النواب رقم 25 قانون وسطاء التمويل اللامركزي (DeFi Broker Rule)، التي كانت ستفرض متطلبات إبلاغ صارمة على منصات التمويل اللامركزي.

يشير الأمر التنفيذي الذي جعل العملات الرقمية أولوية وطنية، وتعيين بول أتكينز، المفوض السابق لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، رئيسًا لها، إلى تحول نحو تحرير السوق. وقد أدى توقف الهيئة مؤخرًا عن إجراءات الإنفاذ الرئيسية إلى تحسين ميول السوق مع اقتراب الربع الثالث من 2025.

علاقة البيتكوين بالأصول التقليدية

تاريخيًا، تتبعت عملة البيتكوين أسواق الأسهم عن كثب، وخاصة أسهم التكنولوجيا، وغالبًا ما كانت تتصرف مثل نسخة نسخة أسرع حركة من مؤشري ناسداك وستاندرد آند بورز 500. وهذا يعني أن الأصول تحركت عمومًا في نفس الاتجاه.

بلغ متوسط ​​ارتباط البيتكوين بمؤشر وستاندرد آند بورز 500 حوالي 40% على مدى السنوات الخمس الماضية، بما في ذلك فترات التوافق الأقوى بين عامي 2020 و2022 وبتباعد ملحوظ إذ تحول الارتباط إلى سلبي في عام 2025 (CryptoSlate، 3 يوليو 2024).

ارتفع سعر البيتكوين عام 2024 بنسبة 135٪، بينما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 24٪. وفي عام 2023، ارتفع سعره بنسبة 147٪ مقارنةً بـ 26٪ لمؤشر ستاندرد آند بورز. وفي عام 2022، انخفض سعر البيتكوين بنسبة 65٪، بينما انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز بنسبة 19٪. تُظهر هذه التحركات ميل البيتكوين إلى التأرجح بشكل أكثر حدةً في نفس اتجاه السوق الأوسع.

من المتوقع أن يواصل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 اتجاهه الصعودي حتى الربع الثالث من 2025، بدعم من الدورات القوية للأعمال والسيولة، وهو ما قد يفيد العملات الرقمية بشكل غير مباشر إذا بقيت ميول المخاطرة إيجابية.

يشير المحللون إلى أن البيتكوين قد ينفصل عن ناسداك إذا ظلت السيولة العالمية قوية في حين تواجه شركات ناسداك ضغوطا على الهامش، على غرار ما حدث بين عامي 2003 و2007.

موسم العملات البديلة والاتجاهات

موسم العملات البديلة، وهو الفترة التي تتفوق فيها العملات البديلة بشكل ملحوظ على بيتكوين، هو مرحلة منتظرة بشدة في سوق العملات الرقمية. اعتبارًا من يوليو 2025، يُظهر السوق إشارات متباينة.

بلغت هيمنة البيتكوين بنسبة 64.6%، مما يشير إلى أن رأس المال لا يزال متركزًا في البيتكوين. عادةً ما يشير الانخفاض دون 60% إلى بداية موسم العملات البديلة. تبلغ القيمة السوقية للعملات البديلة 1.1 تريليون دولار، ويُعتبر تجاوزها 1.3 تريليون دولار حافزًا محتملًا لتجدد الاهتمام بها.

أداء العملات البديلة الرئيسية متباين، ولا تزال معظمها في منطقة سلبية منذ بداية العام: انخفضت قيمة الإيثيريوم بنسبة 24%، وسولانا بنسبة 21%، وبينانس بنسبة 6.6%، وكاردانو بنسبة 32%، ودوجكوين بنسبة 48%. في المقابل، ارتفعت قيمة الريبل بنسبة 6.6%، وتصدرت ترون القائمة بارتفاع قدره 11.7%.

لا يزال البيتكوين يشكل انعكاساً للسيولة العالمية، متحركًا في نفس الاتجاه بنسبة 83% خلال العام الماضي. بلغت السيولة العالمية 176.2 تريليون دولار أمريكي في أوائل عام 2025، بزيادة قدرها أكثر من 5 تريليونات دولار أمريكي منذ بداية العام، مدفوعةً بضعف الدولار الأمريكي وتساهل سياسات البنوك المركزية. وقد ساعد هذا في رفع القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية إلى ما يزيد عن 3.5 تريليون دولار أمريكي اعتبارًا من يوليو.

تتفاعل أسواق العملات الرقمية عادة مع التحولات في السيولة العالمية بتأخير يصل إلى 13 أسبوعًا، مما يشير إلى أنه قد يتم تحقيق المزيد من المكاسب في الربع الثالث من العام إذا استمرت الظروف الحالية.

نمو الاستثمار "الملائكي" في العملات الرقمية

يتزايد نشاط المستثمرين الملائكيين في مجال العملات الرقمية، حيث أظهر تصنيف حديث وجود 50 من أبرز الداعمين في هذا المجال. واعتبارًا من أبريل 2025، تصدّر بالاجي سرينيفاسان القائمة بـ 18 استثمارًا خلال الأشهر الـ 12 الماضية.

من أبرز اتجاهات عام 2025 تحويل الأصول غير السائلة، مثل العقارات والأسهم الخاصة والسلع، إلى رموز. يجذب هذا التحول المستثمرين العالميين الباحثين عن تنويع استثماراتهم، ويدعمه تنظيم أكثر وضوحًا. يُمكّن التحويل الرمزي المُلكية الجزئية، مما يُسهم في إعادة تموضع العملات الرقمية من كونها فئة أصول مضاربة إلى بنية تحتية مالية أساسية.

إن الاتجاه الصعودي لعملة البيتكوين في يوليو 2025، مع أسعار تتجاوز 100 ألف دولار وتعافي الإيثريوم، يجذب المستثمرين الملائكيين نحو الرموز ذات القيمة السوقية الكبيرة والأساسات القوية.