الدولار في دائرة الضوء مع تهديدات ترامب التجارية التي تهز الأسواق

الدولار وسط تهديد ترامب للبريكس

يخضع أداء الدولار لتدقيق مكثف مع رد فعل الأسواق على الخطاب الحاد للرئيس المنتخب دونالد ترامب الذي يستهدف الاقتصادات الناشئة والشركاء التجاريين الرئيسيين. في تغريدة له في نهاية الأسبوع، أصدر ترامب تحذيرًا صارخًا لدول البريكس - البرازيل وروسيا والهند والصين وجنوب إفريقيا - مطالبًا إياها بالتخلي عن خططها لإنشاء عملة بديلة للدولار الأمريكي أو مواجهة تعريفات عقابية. إن تهديده بفرض تعريفات جمركية بنسبة 100% قد يعيد تشكيل مشهد التجارة الدولية.

هذه الضربة الأخيرة تأتي بعد إعلان يوم الاثنين عن فرض تعريفات جمركية شاملة: ضريبة بنسبة 25% على السلع من كندا والمكسيك وزيادة التعريفات الجمركية على الصين إلى 35%، ارتفاعًا من 25%. وفي حين أشار رئيس الوزراء الكندي جاستن ترودو إلى استعداده للمشاركة في الحوار، ألمحت المكسيك إلى الانتقام المحتمل. وفي الوقت نفسه، من المتوقع على نطاق واسع أن تستجيب بكين، التي تخوض بالفعل توترات تجارية مع الولايات المتحدة، مما يثير شبح معركة تعريفات جمركية متجددة تذكرنا بحروب ترامب التجارية السابقة. لا يزال توقيت هذه التدابير غير مؤكد، حيث قد يتوقف تنفيذها على جهود تشريعية أوسع نطاقًا مرتبطة بإصلاحات ضريبية.

فرنسا تواجه حالة من عدم اليقين السياسي بشأن التصويت على الميزانية

تظهر الاضطرابات السياسية في فرنسا، حيث تواجه الحكومة الأقلية تصويتًا حاسمًا على ميزانية الضمان الاجتماعي الأسبوع المقبل. وقد يؤدي الفشل في تأمين الموافقة إلى إثارة تصويت بحجب الثقة وانهيار الحكومة المحتمل. وتنعكس هذه المخاطر في اتساع فجوة العائد بين السندات الألمانية والفرنسية، حيث وصلت إلى مستويات لم نشهدها منذ عام 2012.

إشارات تضخم متباينة في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو

على صعيد التضخم، ترسم البيانات الأخيرة صورة متباينة. فقد ارتفع التضخم في منطقة اليورو قليلاً في نوفمبر/تشرين الثاني، حيث ارتفع التضخم العام إلى 2.3% من 2.0% في أكتوبر/تشرين الأول، بما يتماشى مع التوقعات. ومع ذلك، ظل التضخم الأساسي ثابتًا عند 2.7%، وهو ما يقل عن التوقعات بارتفاع طفيف. وفي الولايات المتحدة، أظهر تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي مكاسب متواضعة، حيث تسارع المعدل الأساسي إلى 2.8% في أكتوبر/تشرين الأول من 2.7% في سبتمبر/أيلول. وعلى الرغم من هذه الزيادات، يظل الاتجاه الانكماشي الأوسع نطاقًا سليمًا على جانبي الأطلسي.

بيانات اقتصادية مهمة لتشكيل معنويات السوق

ينتظرنا أسبوع حافل بالبيانات الاقتصادية. في الولايات المتحدة، يبدأ مؤشر ISM التصنيعي تقويم البيانات يوم الاثنين، يليه وظائف JOLTS الشاغرة يوم الثلاثاء، وتقرير التوظيف ADP يوم الأربعاء، وقوائم الرواتب غير الزراعية التي طال انتظارها يوم الجمعة. كما ستجذب موجة من المتحدثين من بنك الاحتياطي الفيدرالي الانتباه قبل بدء فترة هدوء البنك المركزي.

في أوروبا، يتحول التركيز إلى بيانات الأجور المفضلة لدى البنك المركزي الأوروبي المقرر صدورها يوم الجمعة، وهي مقياس حاسم للضغوط التضخمية. ستكشف بيانات مبيعات التجزئة، المقرر صدورها يوم الخميس، ما إذا كان شهر أكتوبر قد حافظ على التعافي الذي شهدناه في الأشهر السابقة. الأسواق على استعداد لأسبوع مضطرب، مع تصادم البيانات الجيوسياسية والبيانات الاقتصادية الكلية.