تراجع البيتكوين 22٪ في الربع الأول — أسوأ بداية منذ سوق الهبوط في 2018؟

البيتكوين يتجه نحو أسوأ ربع أول منذ ثماني سنوات

قد يكون بيتكوين أمام أضعف أداء فصلي أول له منذ السوق الهابطة في العملات الرقمية عام 2018، بعدما تراجع بأكثر من 22٪ منذ بداية العام.

المصدر: Coinglass

استهلّ البيتكوين العام بالقرب من مستوى 87,700 دولار، لكنه فقد منذ ذلك الحين قرابة 20,000 دولار من قيمته، ليلامس أخيرًا مستويات تقارب 68,000 دولار. وإذا استمرت الخسائر حتى نهاية مارس، فسيكون ذلك أسوأ أداء في الربع الأول منذ 2018، عندما هوى البيتكوين بنحو 50٪ خلال ذروة الهبوط في تلك الدورة.

المصدر: Coinmarketcap

تاريخيًا، يُعدّ الربع الأول فترةً متقلبةً للبيتكوين؛ إذ سجّل عوائد سلبية في سبعة أعوام من أصل ثلاثة عشر عامًا الماضية. ومن الأمثلة الحديثة تراجع بنسبة 11.8٪ في 2025 و10.8٪ في 2020، إلا أن أياً منهما لا يُقارن بالانهيار الحاد الذي بلغ 49.7٪ في مطلع 2018.

شهران أحمران متتاليان يثيران القلق

يسير البيتكوين أيضًا نحو سيناريو لم يسبق أن شهده: خسائر متتالية في شهري يناير وفبراير. فقد انخفض بنسبة 10.2٪ في يناير، وهو متراجع حاليًا بأكثر من 13٪ في فبراير.

ولتجنّب إغلاق فبراير على خسارة، يحتاج البيتكوين إلى استعادة مستوى 80,000 دولار — وهو ما يتطلب تعافيًا ملحوظًا من الأسعار الحالية.

المصدر: TradingView

ورغم حدة التصحيح، يرى بعض المحللين أن الحركة تمثل إعادة ضبطٍ دوريةً أكثر من كونها ضعفًا هيكليًا. فقد اعتاد البيتكوين تسجيل تراجعات عميقة في الربع الأول قبل أن يعاود الصعود بقوة لاحقًا خلال العام، لا سيما في دورات التنصيف وفترات تزايد التبني المؤسسي.

حاليًا، سجّل البيتكوين خمس خسائر أسبوعية متتالية، ويتداول قرب 68,670 دولارًا وفق بيانات السوق. ويبقى السؤال الجوهري للمستثمرين: هل سيتحوّل هذا التراجع إلى موجة هبوط ممتدة، أم يستقر ضمن نطاق تماسك سعري؟

الإيثريوم دون 2000 دولار مع تحوّل بيانات السلسلة إلى السلبية

في الوقت الذي يكافح فيه البيتكوين، يواجه ايثيريوم ضغوطًا فنيةً وضغوطًا على مستوى بيانات السلسلة بعد هبوطه دون مستوى 2000 دولار المحوري.

وجاء التراجع تدريجيًا لا نتيجة بيعٍ هلعي؛ إذ تراجعت السيولة عبر الجلسات، وتعثرت محاولات التعافي، قبل أن يكسر السعر مستويات الدعم — في انعكاسٍ لتحوّل التموضع أكثر من كونه صدمة مفاجئة في السوق.

تحويلات كبيرة تعزّز المعروض على المنصات

تشير بيانات السلسلة إلى أن محفظةً كبرى مرتبطةً بـ Garrett Jin قامت بتحويل نحو 261,000 وحدة إيثريوم — تُقدّر قيمتها بحوالي 545 مليون دولار — إلى منصة. ورغم أن الإيداع في المنصات لا يعني بالضرورة بيعًا فوريًا، فإنه يزيد المعروض المتاح للتداول وغالبًا ما يسبق أنشطة التحوط أو التوزيع.

وأثار توقيت التحويل الانتباه، إذ جاء بينما كان الإيثريوم يحاول التماسك ضمن نطاق 2,100–2,200 دولار. وبعد ذلك بفترة قصيرة، تلاشى الزخم الصاعد، وتوقفت كل محاولة ارتداد قرب مستوى 2,100 دولار — وهو نمط يتماشى أكثر مع التوزيع منه مع التجميع.

تحوّل تموضع المشتقات لصالح البائعين

تشير مؤشرات السوق إلى تباطؤ الطلب بدلًا من استسلامٍ شامل. فقد تراجع حجم التداول دون متوسطه خلال 30 يومًا، ما يعكس انخفاض مشاركة المشترين ذوي النزعة الهجومية.

المصدر: CryptoQuant

والأبرز أن نسبة أوامر الشراء إلى البيع الفورية (taker buy/sell ratio) هبطت دون مستوى 1.0، ما يعني أن أوامر البيع السوقية تفوق أوامر الشراء. وغالبًا ما يعكس ذلك تنامي مراكز البيع على المكشوف أو أنشطة التحوط في أسواق المشتقات، وهو ما يُمهّد عادةً لارتفاعٍ في التقلبات.

المصدر: CryptoQuant

هيكل فني يميل إلى التماسك بعد الكسر

بعد فقدان منطقة الدعم السابقة قرب 2,500 دولار، لم يتسارع الهبوط بشكلٍ حاد، بل دخل السعر في نطاق تماسك ضيق دون 2000 دولار.

وتحوّلت منطقة الدعم السابقة بين 2,020 و2,080 دولارًا إلى مقاومة، مع تكرار الرفض السعري الذي يؤكد نظر المتداولين إليها كمنطقة عرض. كما تتقارب المتوسطات المتحركة قصيرة الأجل فوق السعر وتعمل كمقاومة ديناميكية تحدّ من محاولات التعافي.

إغلاقٌ حاسمٌ فوق 2,100 دولارًا قد يُبطل هيكل الكسر ويعيد الزخم الإيجابي. أما كسر مستوى 1,800 دولار فقد يفتح الباب أمام تراجعٍ إضافي باتجاه منطقة 1,500 دولار خلال الجلسات المقبلة.

المصدر: TradingView

تصحيح عابر أم بداية هبوط أعمق؟

بالنسبة إلى كلٍّ من البيتكوين والإيثريوم، تعكس البيئة الحالية حالة حذرٍ أكثر من كونها ذعرًا. فحالة عدم اليقين الكلي، وجني الأرباح، وتحولات تموضع المشتقات، جميعها عوامل تقود هذا التراجع.

ويُظهر التاريخ أن ضعف الربع الأول لا يحدد بالضرورة أداء العام بأكمله. غير أنه في غياب تجدد الطلب أو عودة تدفقات مؤسسية أقوى، قد يظل سوق العملات الرقمية عرضةً لمزيدٍ من التقلبات خلال الأسابيع المقبلة.