رئاسة دونالد ترامب تبدأ مع عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية

خطط دونالد ترامب للتعريفات الجمركية تثير تقلبات السوق، وتعزز الدولار في حين تضغط على الدولار الكندي والبيزو. وتهدد التعريفات الجمركية المرتفعة بالتضخم وانحدار السوق العالمية، مع تقديم التخفيضات الضريبية تخفيفًا محتملًا.

بواسطة Ahmed Azzam | @3zzamous | 21 يناير 2025

Copied
Market close
  • ارتفع الدولار مع ضعف الدولار الكندي والبيزو.

  • تفاعلت الأسواق مع تأجيل ترامب للتحرك الفوري بشأن الصين.

  • قد تؤدي التعريفات الجمركية المرتفعة إلى تأجيج التضخم والضغط على الأسهم العالمية.

تولى دونالد ترامب منصبه كرئيس للولايات المتحدة القادم وسط ضجة مميزة، لكن تنصيبه ترك سؤالًا مهمًا دون إجابة: سياسة التعريفات الجمركية لإدارته. وفي حين تظل التفاصيل غير واضحة، فإن العواقب العالمية المحتملة واضحة بالفعل.

تأثير التعريفات الجمركية ومخاطر التضخم

يزعم أنصار التعريفات الجمركية أن الرسوم الاستراتيجية يمكن أن تتجنب تحفيز التضخم، حيث يقع العبء إلى حد كبير على المصدرين الأجانب وتعديلات العملة. ومع ذلك، حتى الزيادة لمرة واحدة في أسعار الواردات يمكن أن تؤدي إلى تأثيرات ثانوية، مما يؤدي إلى ضغوط تضخمية مستدامة في الاقتصاد الأمريكي.

قوة الدولار ورد فعل السوق العالمية

اكتسب الدولار زخمًا بعد أن كرر ترامب خططه لفرض رسوم جمركية بنسبة 25٪ على كندا والمكسيك بحلول الأول من فبراير. في المقابل، انخفض الدولار الكندي والبيزو المكسيكي بشكل حاد. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر هانغ سنغ بعد فترة راحة مؤقتة حيث أرجأ ترامب اتخاذ إجراء فوري ضد الصين.

بدأت صناديق التحوط في إعادة معايرة مواقفها، مع عودة بعضها إلى تداولات خيارات الدولار الصعودية. أظهر الدولار الكندي في البداية مرونة، مستفيدًا من ضعف الدولار على نطاق واسع، لكن التفاؤل تلاشى بسرعة عندما أكد ترامب على مخاوف أمن الحدود ووصف كندا بأنها "مُسيء للغاية".

الإجراءات الرئاسية المبكرة والتعهدات السياسية

لم يهدر ترامب أي وقت في تنفيذ وعود حملته الانتخابية. أعلن حالة الطوارئ الوطنية بشأن الهجرة والطاقة، وألغى 78 أمرًا تنفيذيًا من إدارة بايدن، وأعلن انسحاب الولايات المتحدة من منظمة الصحة العالمية واتفاقية باريس.

تأثير الدومينو للتعريفات الجمركية

إذا سعى ترامب إلى تطبيق نظام تعريفي عدواني - بما في ذلك 25٪ على كندا والمكسيك، و60٪ على الصين، و10٪ إلى 20٪ على دول أخرى - فقد تكون التداعيات كبيرة. قد تواجه العملات مثل اليوان والسندات العالمية والأسهم غير الأمريكية ضغوطًا هبوطية، جنبًا إلى جنب مع أسعار السلع الأساسية.

إن تعزيز الدولار، إلى جانب ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية، قد يؤدي إلى تفاقم التأثير على أسواق الأسهم، وخاصة في الولايات المتحدة. ومع ذلك، فإن توقعات خفض الضرائب على الشركات للتعويض عن تداعيات التعريفات الجمركية قد تساعد في الحد من الضرر الذي قد يلحق بالأرباح وثقة المستثمرين.

تحقيق التوازن في السياسة الاقتصادية

قد تولد التعريفات الجمركية المرتفعة إيرادات، مما يتيح خفض ضرائب الدخل للشركات والأفراد. وفي حين أن هذا قد يخفف من بعض الآثار السلبية لتكاليف الاستيراد المرتفعة، فإنه يخاطر بتغذية الضغوط التضخمية، وخاصة في القطاعات التي تعتمد على التجارة الدولية.

Copied