تراجعت توترات الرسوم الجمركية، مع استمرار الحذر

في حين أن المخاوف من فرض رسوم جمركية شاملة في عهد ترامب، قد أثارت قلق الأسواق في البداية، تشير التقارير الأخيرة إلى أن هذه الإجراءات قد تكون أكثر استهدافًا - أي تستهدف مجموعة مختارة من الدول التي تعاني من اختلالات تجارية ملحوظة بدلًا من قطاعات صناعية واسعة. وقد ساعد هذا التحول في تخفيف حدة بعض مشاعر العزوف عن المخاطرة، على الرغم من أن حذر المستثمرين لا يزال قائمًا.

الأسواق الآسيوية

في اليابان، كشف محضر اجتماع بنك اليابان عن مناقشات داخلية حول وتيرة واتجاه رفع أسعار الفائدة. على الرغم من رفع أسعار الفائدة في يناير إلى 0.5%، أشار صانعو السياسات إلى أن أسعار الفائدة الحقيقية لا تزال سلبية للغاية - وهي نقطة أثارها أحد الأعضاء الذي يرى أن 1% هدف واقعي بحلول أواخر عام 2025. بلغ التضخم في ديسمبر 3.6%، وهو أعلى مستوى له منذ ما يقرب من عامين - مما أعطى طوكيو سببًا إضافيًا للتحرك بشكل استباقي.

اليورو

يستمر اليورو في التأرجح حول مستوى 1.0800 مقابل الدولار، عالقًا في نطاق ضيق دون أن يُظهر أي من الطرفين قناعة. أدى ضعف الرغبة في المخاطرة، إلى جانب ضعف الدولار وترقب مراكز الترقب قبل بيانات مؤشر IFO الألماني، إلى ترك الزوج بلا اتجاه.

أبقى عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية الأمريكية المقبلة والمفاوضات الجيوسياسية الجارية أسواق العملات حذرة، مع عدم وجود محفز كلي واضح قوي بما يكفي لكسر الجمود في الوقت الحالي.

السلع

يستعيد الذهب مكاسبه المتواضعة في التعاملات الأوروبية المبكرة بعد تراجع استمر ثلاثة أيام، بدعم من ضعف الدولار وتجدد تكهنات خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي. لا يزال المعدن الأصفر حساسًا لأي مؤشرات على تباطؤ اقتصادي مرتبط بالرسوم الجمركية، حيث تكتسب الأصول غير المُدرّة للعائدات جاذبيةً عند تراجع آفاق النمو. في حين أن تفاؤل المستثمرين إزاء فرض رسوم جمركية أمريكية أكثر تحفظًا وجهود التحفيز الصينية يُعزز المعنويات العامة، يبدو أن انخفاض الذهب محدود في الوقت الحالي.

النفط

ارتفعت أسعار النفط تدريجيًا نحو 69 دولارًا أمريكيًا في بداية الجلسة الآسيوية، لكن الزخم لا يزال محدودًا. تستمر المخاطر الجيوسياسية في تأثيرها، خاصة بعد أن طرح ترامب فكرة فرض رسوم جمركية ثانوية على صادرات الطاقة الفنزويلية. في الوقت نفسه، فإن أي أمل في وقف إطلاق النار في أوكرانيا - وإن كان غير مضمون - يُمثل حدًا أقصى لارتفاع النفط الخام.

في الوقت الحالي، لا يزال خام غرب تكساس الوسيط يتحرك في نطاق ضيق، حيث تتجه المعنويات في اتجاهين متعاكسين بفعل العوامل الجيوسياسية وعدم اليقين بشأن الطلب.