الدولار الأمريكي يكافح لاستعادة الزخم
انخفض الدولار النيوزيلندي مع تعزيز بيانات التضخم لتوقعات خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي النيوزيلندي، في حين ظلت الأسواق حذرة بشأن خطاب السياسة التجارية الأمريكية.

خطاب ترامب بشأن التعريفات الجمركية يلفت الانتباه ولكنه يفتقر إلى التأثير الفوري على السوق.
ظل التضخم في نيوزيلندا عند 2.2% على أساس سنوي، وهو ما يفوق التوقعات.
أظهر التراجع الأخير للدولار الأمريكي علامات تباطؤ، لكنه لم يحقق انتعاشًا مقنعًا بعد. تظل الأسواق حذرة بينما تتنقل بين الإشارات الاقتصادية المختلطة والمخاطر الجيوسياسية.
لقد جذب التركيز المستمر للرئيس دونالد ترامب على التعريفات الجمركية الانتباه، على الرغم من أن رد فعل السوق كان خافتًا. في يوم الثلاثاء، كرر ترامب نيته فرض تعريفة جمركية بنسبة 10% على الواردات الصينية وألمح إلى استهداف الاتحاد الأوروبي بتدابير مماثلة. ووصف التعريفات الجمركية بأنها "السبيل الوحيد" لتحقيق العدالة التجارية.
وعلى الرغم من الخطاب، يبدو أن المستثمرين يتبنون نهج الانتظار والترقب، في انتظار تحركات سياسية ملموسة. وتشمل التواريخ الرئيسية في الأفق الأول من فبراير/شباط، عندما من المتوقع اتخاذ قرارات بشأن التعريفات الجمركية على كندا والمكسيك والصين، والأول من أبريل/نيسان، عندما من المقرر أن تنتهي مراجعات التدابير التجارية الأوسع نطاقا. وحتى ذلك الحين، يُنظر إلى تعليقات ترامب على أنها أكثر من مجرد سياسة قابلة للتنفيذ، مما يترك الأسواق غير منزعجة إلى حد كبير.
بيانات التضخم النيوزيلندية تغذي الحجة لخفض أسعار الفائدة
دعمت بيانات التضخم في الربع الرابع التوقعات بمزيد من التيسير النقدي من قبل بنك الاحتياطي النيوزيلندي. ومع بقاء التضخم بشكل مريح ضمن نطاق هدف البنك المركزي، يبدو صناع السياسات على استعداد لتحريك أسعار الفائدة أقرب إلى الحياد.
ارتفعت أسعار المستهلك بنسبة 0.5٪ على أساس ربع سنوي في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2024، بما يتماشى مع التوقعات، في حين ظل المعدل السنوي ثابتًا عند 2.2٪، أعلى بقليل من 2.1٪ المتوقعة. ويمثل هذا الربع الثاني على التوالي حيث يقترب التضخم من منتصف النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي النيوزيلندي (1-3%)، مما يعزز الرأي القائل بأن البنك المركزي لديه مجال لخفض أسعار الفائدة دون تأجيج ضغوط الأسعار. ومن المتوقع الآن على نطاق واسع خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في الاجتماع المقبل لبنك الاحتياطي النيوزيلندي في 19 فبراير. ومع ذلك، تظل وتيرة التيسير الإضافي بعد فبراير غير مؤكدة وستعتمد على اتجاهات التضخم المحلية.