ارتفاع العائدات والدولار على خلفية بيانات الوظائف الإيجابية

تؤكد أحدث بيانات التوظيف وجود مشهد اقتصادي قوي، مع عدم وجود مؤشرات فورية تشير إلى التراجعات أو اتخاذ تدابير سياسية تسهيلية. إن الزيادة المذهلة في عدد الوظائف غير الزراعية، التي وصلت إلى 303.000. إلى جانب المراجعات الصعودية الطفيفة، ترسم صورة لقوة سوق العمل الدائمة. والجدير بالذكر أن معدل المشاركة في القوى العاملة ارتفع إلى 62.7%، وحافظ على معدل البطالة عند 3.8%. بالإضافة إلى ذلك، فإن الارتفاع في متوسط ساعات العمل إلى 34.4 ساعة وزيادة كبيرة في العمالة المنزلية بمقدار 498000 ساعة يؤكدان الطبيعة الحقيقية لهذا النمو في الوظائف.

على الرغم من هذه القوة، قد يجد بنك الاحتياطي الفيدرالي العزاء في الارتفاع الطفيف في المشاركة في العمل وغياب تسارع نمو الأجور، مما يشكل تحديًا لفرضية التخفيضات الوشيكة في أسعار الفائدة. ومع وجود سوق العمل في مثل هذه الحالة وتحوم إشارات التضخم فوق المستويات المستهدفة، فإن المنطق وراء خفض أسعار الفائدة يبدو ضعيفًا. ويبدو أن الارتفاع الناتج في العائدات بعد هذا التقرير له ما يبرره، على الرغم من أن عدم تأثيره على سوق الأسهم جدير بالملاحظة، ومن المحتمل أن يعزى ذلك إلى نقاط التركيز المختلفة في السوق أمس.

قبل صدور تقرير الرواتب غير الزراعية (NFP)، أظهر المضاربون بعض العلامات على التوجه لارتفاع الدولار كعلامات تداول عرضية، مما يشير إلى أن الضربة الكبيرة لتوقعات الوظائف كانت ضرورية لتحفيز المزيد من المكاسب. وأكدت البيانات المقدمة من جديد مرونة سوق العمل وسط الدورات الاقتصادية المستمرة. ويلقي هذا الاستمرار بظلال من الشك على توقيت وحجم تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يؤخر أي تراجع محتمل للدولار.