هدوء العطلات يُخفي مخاطر التضخم والتجارة

أسواق آسيا والمحيط الهادئ

ارتفع التضخم في نيوزيلندا أكثر بقليل من المتوقع في الربع الأول، حيث بلغ مؤشر أسعار المستهلك السنوي 2.5%، مرتفعًا عن 2.3% المتوقعة. يُمثل هذا أول تسارع في النمو منذ ما يقرب من ثلاث سنوات، لكن الزيادة لا تزال ضمن نطاق راحة بنك الاحتياطي النيوزيلندي. تتراجع ضغوط التضخم الأساسية، مع تراجع المتوسط ​​المُخفّض والمؤشرات الوسيطة المرجحة. لا تزال الأسواق تتوقع بثبات خفض سعر الفائدة في مايو، مما يُعزز تحيز البنك المركزي نحو التيسير الكمي.

ارتفع معدل التضخم الأساسي لأسعار المستهلكين في اليابان بوتيرة متسارعة في مارس، ليصل إلى 3.2% على أساس سنوي، وهو ما يتوافق مع التوقعات، ولكنه يُشير إلى تفاقم التحديات التي يواجهها بنك اليابان. ويمثل هذا الشهر السادس والثلاثين على التوالي الذي يتجاوز فيه معدل التضخم المستهدف البالغ 2%، ويعزى ذلك إلى حد كبير إلى استمرار ضغوط أسعار الغذاء. ومع اقتراب موعد اجتماع لجنة السياسة النقدية، يواجه بنك اليابان الآن مهمة صعبة: إما معالجة التضخم المستمر أو اتخاذ خطوات حذرة في ظل تصاعد التوترات التجارية العالمية.

العملات

بعد سبعة أيام قوية، توقف الدولار النيوزيلندي عن ارتفاعه، متأثرًا بالمخاوف من أن التوترات المتزايدة بين الولايات المتحدة والصين قد تضغط على اقتصاد نيوزيلندا، الذي يعتمد بشكل كبير على التجارة. وبينما لا تزال العوامل الأساسية مستقرة، اتسمت المعنويات بالحذر.

ارتفع اليورو قليلاً مقابل الدولار، ليتداول بالقرب من 1.1370، وسط آمال جديدة بالتوصل إلى حل بين واشنطن وبروكسل. ومع ذلك، ومع انخفاض أحجام التداول بسبب العطلة، قد يتطلب استمرار الزخم مؤشرات أقوى الأسبوع المقبل.

السلع

انخفضت أسعار الذهب قليلاً مع جني بعض المستثمرين للأرباح، على الرغم من أن الإقبال على الملاذ الآمن قد يرتفع مجدداً إذا استمرت التوترات التجارية. في غضون ذلك، ارتفع خام غرب تكساس الوسيط إلى أعلى مستوى له في أسبوعين قرب 63.50 دولاراً، مدعوماً بالعقوبات الأمريكية المستمرة على إيران والتفاؤل بشأن التعاون التجاري المحتمل بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي.

توقعات السوق

ألمح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى تخفيف زيادات الرسوم الجمركية، قائلاً إن أي زيادات إضافية قد تكبح الطلب. وبينما تُصر الإدارة على فرض رسوم جمركية باهظة بنسبة 145% على الواردات الصينية، تشير هذه التصريحات إلى تزايد الوعي بردود الفعل السلبية محلياً وسوقياً منذ إعلان أوائل أبريل. تُحلل الأسواق هذا التحول بعناية، لا سيما مع تزايد التداعيات الاقتصادية الأوسع للاحتكاك التجاري المُطوّل.

مع إغلاق معظم البورصات العالمية بمناسبة عطلة عيد الفصح الطويلة، كانت ردود الفعل الفورية على البيانات الاقتصادية الرئيسية ضعيفة. يتجه الاهتمام الآن إلى التعليقات القادمة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، وخاصةً ماري دالي، لمعرفة أي تعديل في موقف البنك المركزي من مكافحة التضخم. كما يترقب المتداولون أحدث بيانات مراكز هيئة تداول السلع الآجلة بحثًا عن أدلة حول كيفية تحول معنويات المؤسسات بعد التقلبات.