يرسم تقرير الوظائف الأمريكية صورة محيرة للأسواق

تشير تقارير هذا الأسبوع من مديري المشتريات ومصادر أخرى إلى أن الشركات تقوم بالفعل بالتوظيف في سبتمبر، ولكن ليس بوتيرة كبيرة. يشير هذا إلى أن تقرير الوظائف غير الزراعية القادم يوم الجمعة قد يظهر بعض النمو ولكنه قد لا يرقى إلى مستوى التوقعات العالية. يمكن أن يقدم هذا الوضع الدعم للاتجاه المستمر للانحدار الصعودي في سوق الخزانة.

وفي تقرير خدمات ISM الذي صدر بالأمس، لاحظنا توسع التوظيف للشهر الثامن على التوالي هذا العام. بالإضافة إلى ذلك، كشف تقرير صادر عن S&P Global US Services أن أعداد التوظيف ارتفعت بأسرع وتيرة شوهدت في ثلاثة أشهر، بعد مسار تصاعدي ثابت منذ يوليو 2020. وفي وقت سابق من هذا الأسبوع، أظهر تقرير ISM التصنيعي أيضًا تحولًا من انكماش التوظيف إلى توسع. كما أشارت بيانات التصنيع العالمية الصادرة عن ستاندرد آند بورز إلى زيادة في القوى العاملة، بهدف توسيع القدرة المستقبلية. ومن المثير للاهتمام أن هذه التقارير تشير إلى أن مكاسب الوظائف قد تعني زيادة من احتمالات حدوث الجانب السلبي وزيادة المشاركة ــ وهو الحدث المعروف باسم انحدار الثور. في المقابل، كانت إضافة ADP بمقدار 89.000 وظيفة هذا الأسبوع أقل من التوقعات.

يوم الثلاثاء، أوضح تقرير فرص العمل أن معدلات الإستقالات قد استقرت. وهذا يعني ضمناً زيادة محتملة في المشاركة في قوة العمل، مما يشير إلى أن العمال يمنحون الأولوية للأمن الوظيفي على الأجور الأعلى، وخاصة مع شبح الركود الذي يلوح في الأفق.

الإجماع على تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر هو زيادة متوقعة قدرها 170 ألف وظيفة. وإذا تجاوز هذا الرقم التوقعات، فقد يؤدي إلى انحدار منحنى العائد، حيث ترتفع أسعار الفائدة طويلة الأجل بشكل أسرع من أسعار الفائدة قصيرة الأجل. ويشير هذا عادة إلى تزايد التوقعات التضخمية.

على العكس من ذلك، قد يؤدي عدم ظهور تقرير الوظائف غير الزراعية بشكل إيجابي، مع انخفاض أسعار الفائدة قصيرة الأجل بشكل أسرع من العائدات طويلة الأجل، مما قد يشير إلى ركود اقتصادي وشيك.