نحو الملاذ الآمن

أعرب أعضاء الاحتياطي الفيدرالي عن وجهات نظر مختلفة حول الجدول الزمني لتعديلات أسعار الفائدة، مما يعكس الحذر وسط مشهد اقتصادي غير مؤكد. وقد أشار رافائيل بوستيك ونيل كاشكاري، المسؤولين البارزين في بنك الاحتياطي الفيدرالي، إلى تفضيل الحفاظ على أسعار الفائدة الحالية حتى تظهر اتجاهات اقتصادية محددة. ويؤيد بوستيتش الانتظار حتى اقتراب نهاية العام قبل أي خفض لسعر الفائدة، في حين يشير كاشكاري إلى أن أسعار الفائدة قد تظل ثابتة على مدار العام.

يظهر المستهلكون الأمريكيون المرونة

تشير بيانات مبيعات التجزئة القوية الأخيرة إلى أن المستهلكين الأمريكيين يواصلون قيادة الاقتصاد، مما يظهر مرونة ملحوظة. ومع ذلك، فإن تباطؤ نمو الأجور، المقترن بعودة التضخم، يثير المخاوف بشأن قدرات الإنفاق الاستهلاكي في المستقبل. تشكل هذه الديناميكية مخاطر كبيرة للمستثمرين على انتعاش الأرباح في مؤشر S&P 500 طوال عام 2024.

تؤكد التقارير الاقتصادية لهذا الأسبوع - بما في ذلك بيانات مبيعات التجزئة ومؤشر فيلادلفيا الفيدرالي للتصنيع - على المرونة المستمرة والضغوط التضخمية داخل الاقتصاد الأمريكي. يواصل صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي اقتراح نهج حذر تجاه تخفيضات أسعار الفائدة، مع ميل إجماع السوق نحو خفض محتمل ليس قبل سبتمبر.

أسواق العملات تتفاعل مع التطورات الدولية

وشهد مؤشر الدولار تقلبات ليستقر حول 106 بعد أن قلص مكاسبه السابقة، وسط تطور التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط. وفي أعقاب الغارة الجوية على إيران، والتي أفادت التقارير أن تأثيرها كان محدوداً على قدرات إيران النووية، ظل استقرار المنطقة موضع التركيز. على الرغم من المخاوف الأولية من تصاعد الصراع الذي يؤدي إلى "الهروب إلى الأمان" في التداولات، إلا أن ردود الفعل كانت صامتة، حيث قللت إيران من تأثير الضربة.

النفط والذهب يتقلبان

وفي سوق السلع الأساسية، تراجعت أسعار النفط عن مكاسبها بنسبة 4% بعد أن قللت إيران من تأثير الضربة الإسرائيلية. كما تراجعت أسعار الذهب لتستقر عند مستوى 2380 دولارا بعد أن بلغت ذروتها في وقت سابق عند 2417 دولارًا.

توقف مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة

وفي المملكة المتحدة، شهد شهر مارس استقرارًا غير متوقع في أحجام مبيعات التجزئة، وهو ما يتناقض مع التوقعات والنمو المتواضع في فبراير. ومع ذلك، أظهر الربع الأول زيادة بنسبة 1.9% في أحجام التجارة مقارنة بالأشهر الثلاثة السابقة، وزيادة على أساس سنوي بنسبة 0.8%، مما يمثل انتعاشًا من الانخفاضات السابقة.