تنصيف بيتكوين قد يقود لمزيد من الارتفاعات

بعد ارتفاعها فوق 57000 دولار للمرة الأولى منذ أواخر عام 2021، تستمر توقعات بيتكوين صعودية على خلفية الطلب من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية في الولايات المتحدة و"التنصيف" القادم.

علاوة على ذلك، يبدو أن الطلب المؤسسي يتسارع منذ إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الفورية في الولايات المتحدة. تحتوي صناديق الاستثمار المتداولة الفورية التسعة الجديدة على 292,827 بيتكوين في الأصول الخاضعة للإدارة أو 7 أضعاف كمية العملات الجديدة التي تم تعدينها منذ 11 يناير. وبعد التنصيف المتوقع في أواخر أبريل، سينخفض عدد البيتكوين الجديدة التي يتم تعدينها يوميًا إلى 450 من 900 حاليًا. إذا استمر هذا الطلب ثابتًا، مع انخفاض المعروض من العملات الجديدة إلى النصف، فمن المتوقع أن يرتفع السعر أكثر من هنا.

مع اقتراب التقويم من أبريل 2024، أثارت هزة الترقب حماس مجتمع البيتكوين. إن تنصيف المكافأة وهو الحدث المبرمج مسبقًا للعملة المشفرة. ستشهد هذه اللحظة المحورية تتنصيف مكافأة الكتلة للقائمين بالتعدين إلى النصف، من 6.25 بيتكوين إلى 3.125 بيتكوين، مما يغير بشكل أساسي المعادلة الاقتصادية التي يدعمها نظام بيتكوين البيئاي بأكمله. وفي حين أن التأثير الدقيق لا يزال يمر في حالة من عدم اليقين، فإن احتمال حدوث تحول قوي في الأسعار لا يمكن إنكاره.

من الوفرة إلى الندرة: فهم الغرض الأساسي من النصف

ترتبط قصة نشأة البيتكوين ارتباطًا وثيقًا بالندرة. على عكس العملات الورقية التقليدية المعرضة للضغوط التضخمية، تفتخر بيتكوين بمعروض محدد يبلغ 21 مليون قطعة نقدية. يعمل التنصف إلى حد كبير كآلية حاسمة لفرض هذه الطبيعة المحدودة، مما يقلل تدريجيًا من معدل دخول العملات الجديدة إلى التداول. وهذا يحاكي مبدأ الندرة الذي لوحظ في المعادن الثمينة مثل الذهب، حيث يلعب العرض المحدود دورًا رئيسيًا في ارتفاع الأسعار

ما وراء السعر: تأثير مضاعف عبر النظام البيئي

في حين أن التأثير المحتمل للسعر غالبًا ما يهيمن على العناوين الرئيسية، فإن تأثير التنصيف يمتد إلى ما هو أبعد من مجرد المضاربة. إنه يؤدي إلى تفاعل متسلسل داخل نظام البيتكوين البيئي، مما يؤثر على جوانب مختلفة:

- مشهد التعدين: مع تقلص مكافآت الكتلة، يواجه القائمون بالتعدين ضغطًا على الربحية. يمكن أن يترجم هذا إلى:

- اشتداد المنافسة: قد ينخرط القائمون بالتعدين في معركة شرسة على كل كتلة، مما قد يزيد من صعوبة التعدين.

- التركيز على رسوم المعاملات: مع تضاؤل المكافآت، ستصبح رسوم المعاملات مصدر دخل أكثر أهمية، مما قد يؤثر على تكاليف معاملات المستخدم.

- صعود التعدين الموزع: قد تكتسب العمليات الأصغر والأكثر كفاءة ميزة، مما يؤدي إلى مشهد تعدين أكثر لامركزية.

- أمان الشبكة: يحفز التخفيض إلى النصف القائمين بالتعدين على مواصلة تأمين الشبكة على الرغم من انخفاض المكافآت، حيث أصبحت رسوم المعاملات أكثر أهمية. وهذا يعزز أمن الشبكة ومرونتها ضد الهجمات المحتملة.

- مخاوف الاستدامة: كان استهلاك الطاقة في تعدين البيتكوين مصدرًا متزايدًا للنقد. يمكن أن يؤدي التخفيض إلى النصف إلى دفع عمال المناجم نحو اعتماد أجهزة أكثر كفاءة ومصادر طاقة متجددة لتبقى مربحة، مما قد يساهم في نظام بيئي أكثر استدامة للتعدين.

همسات التاريخ: التنصف الماضي وجنون المضاربة

يرسم التاريخ صورة مقنعة، وإن كانت متقلبة، لأحداث التنصف الماضية. شهد التنصف في عام 2012 ارتفاعًا في الأسعار من ~ 12 دولارًا أمريكيًا إلى ~ 1200 دولارًا أمريكيًا في غضون عام، بينما شهد حدث عام 2016 ارتفاعًا نيزكيًا من ~ 400 دولار أمريكي إلى ~ 20000 دولار أمريكي في أقل من عامين. تغذي هذه الاتجاهات التاريخية التوقعات الصعودية للتنصف القادم، حيث يتوقع بعض المحللين انفجارًا مماثلاً في الأسعار. ومع ذلك، الحذر هو الهدف الأسمى. الأداء السابق ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية، ويتأثر السوق بالعديد من العوامل المعقدة التي تتجاوز التنصيف نفسه.

من المهم أن نتذكر أن التنصيف هو أكثر من مجرد محفز محتمل للسعر. إنه حدث محوري له عواقب بعيدة المدى على نظام البيتكوين البيئي بأكمله. يعد فهم تأثيرها على اقتصاديات التعدين وأمن الشبكات والاستدامة أمرًا بالغ الأهمية للتنقل في عالم العملات المشفرة المتطور باستمرار.

الفصل الأخير من هذه القصة لم يُكتب بعد. مع اقتراب التنصف، هناك شيء واحد مؤكد: مجتمع العملات المشفرة سوف يراقب بفارغ الصبر، وينتظر بفارغ الصبر الفصل التالي في ملحمة البيتكوين دائمة التطور.

الاهتمام المتزايد بالبيتكوين

يقترب الاهتمام المفتوح في سوق العقود الآجلة للبيتكوين في مجموعة CME ومقرها شيكاغو من المستويات القياسية التي شوهدت في الوقت الذي حصلت فيه صناديق الاستثمار المتداولة على الموافقة. يشير هذا الارتفاع في العقود القائمة إلى الاهتمام المتزايد بالاستثمارات المتعلقة بالعملات المشفرة وأنشطة التحوط بين المؤسسات الأمريكية.

التحليل الفني للبيتكوين

أظهرت البيتكوين ارتفاعاً من مستوى 39 ألف دولار، وتحولت إلى حركة جانبية بين 50 ألف دولار و52 ألف دولار، وبالتالي شكلت العلم. عندما تجاوز السعر مستوى 51 ألف دولار، فقد شكل نموذج العلم والسارية. يشير هذا التطور إلى أنه من المحتمل أن تستهدف عملة البيتكوين هدفًا بقيمة 64 ألف دولار، يليه تحرك لاحق نحو 67 ألف دولار مع استمراره أعلى من 51 ألف دولار.