ثبات الفائدة من أوروبا وسط رياح اقتصادية معاكسة

اختار البنك المركزي الأوروبي الحفاظ على أسعار الفائدة الرئيسية عند مستويات مرتفعة تاريخيًا خلال اجتماعه الأخير في مارس، مما يمثل لحظة محورية في المسار الاقتصادي لمنطقة اليورو. ومع بقاء سعر الفائدة الرئيسي على عمليات إعادة التمويل ثابتًاً عند أعلى مستوى له منذ 22 عاماً عند 4.5% وبقاء سعر الفائدة على التسهيلات على الودائع عند مستوى لا مثيل له عند 4%، فإن قرار البنك المركزي الأوروبي يؤكد على ضرورة إيجاد التوازن الاستراتيجي بين تخفيف مخاطر الركود ومعالجة الضغوط التضخمية المستمرة.

توقعات التضخم والنمو

تكشف أحدث توقعات البنك المركزي الأوروبي عن توقعات دقيقة لاقتصاد منطقة اليورو، حيث عدّل بنك أوروبا توقعات التضخم إلى متوسط 2.3% في عام 2024، وهو انخفاض طفيف عن التوقعات السابقة. ومن المتوقع أن يستقر هذا الاتجاه نحو هدف البنك، مع ربط التضخم عند 2.0% في عام 2025 و1.9% في عام 2026. وعلى جبهة النمو، يتخذ البنك المركزي الأوروبي موقفًا حذرًا، حيث يقوم بمراجعة توقعات النمو لعام 2024 هبوطًا إلى 0.6% وسط الرياح الاقتصادية المعاكسة المستمرة. . ومع ذلك، هناك جانب إيجابي حيث من المتوقع أن يكتسب الاقتصاد زخمًا، مع توسعات متوقعة بنسبة 1.5% في عام 2025 و1.6% في عام 2026، مما يشير إلى مسار تدريجي نحو التعافي.

احتمالات خفض أسعار الفائدة

في تطور مثير للاهتمام، سلط رئيس البنك المركزي الألماني يواكيم ناجل الضوء على إمكانية خفض أسعار الفائدة قبل العطلة الصيفية. ووفقا لناجل، "يتزايد الاحتمال بأن نرى خفضًا في أسعار الفائدة قبل العطلة الصيفية"، مؤكدا على الطبيعة المعتمدة على البيانات لقرارات السياسة النقدية المستقبلية. ويقدم هذا الشعور طبقة من التفاؤل داخل المجتمع المالي، حيث تصبح اجتماعات السياسة المقبلة للبنك المركزي الأوروبي في إبريل/نيسان، ويونيو/حزيران، ويوليو/تموز بمثابة نقاط محورية للتحولات المحتملة في الاستراتيجية.

الميل الأخير من التشديد النقدي

ويتناول تعليق ناجل أيضًا التحديات الكامنة في المراحل النهائية من تعديل السياسة النقدية، ويحث على الثبات في مواجهة الانتصارات المبكرة المحتملة ضد التضخم. ويسلط الضوء على الاقتصاد الألماني بشكل خاص بسبب تباطؤ نموه، حيث يدعو ناجل إلى اتخاذ تدابير سياسية قوية لإعادة إشعال الزخم الاقتصادي.

التوقعات الفنية لليورو دولار

يقدم مسار اليورو مقابل الدولار الأمريكي منظورًا فنيًا لمعنويات السوق، حيث يواجه زوج اليورو مقابل الدولار الأميركي مقاومة عند مستوى 1.0965. البقاء الناجح تحت هذه المستويات يمكن أن يؤدي إلى إعادة اختبار مستوى 1.0890، مما يمهد الطريق لحركات صعودية محتملة نحو 1.0980 – 1.1010، بشرط الحفاظ على الدعم فوق المنطقة 1.0890 – 1.0860.