Comprender el deslizamiento y la brecha en los mercados financieros

¿Qué significa deslizamiento?

El deslizamiento se produce cuando hay una diferencia entre el precio esperado de una operación y el precio real al que se ejecuta dicha operación. La discrepancia entre los dos precios a menudo ocurre durante períodos de alta volatilidad o baja liquidez.

Puede dar lugar a que una operación se ejecute a un precio menos favorable de lo previsto, lo que conlleva mayores costos de negociación y puede afectar a la rentabilidad de la operación.

Hay dos tipos de deslizamientos:

El deslizamiento positivo se produce cuando la operación se ejecuta a un precio más favorable de lo esperado inicialmente. Esto es más común en mercados de rápido movimiento.

El deslizamiento negativo se produce cuando la operación se ejecuta a un precio menos favorable de lo previsto. Esto genera preocupación entre los traders, ya que aumenta el costo de la operación.

¿Qué causa el deslizamiento?

Tamaño de la orden

Es posible que las órdenes de gran tamaño no se completen en un solo nivel de precios, lo que da lugar a ejecuciones parciales a diferentes precios. Un llenado parcial puede ocurrir cuando una orden grande puede completarse parcialmente en varios niveles de precios. Cada llenado parcial puede ocurrir a un precio diferente, lo que contribuye al deslizamiento. Esto es más común con las órdenes de mercado, que se ejecutan a los mejores precios disponibles.

Para mitigar el impacto del tamaño de la orden en el deslizamiento, los traders recurren a diversas estrategias como:

• Dividir órdenes: En lugar de colocar una orden grande, los traders pueden dividirla en partes más pequeñas y ejecutarlas a lo largo del tiempo. Esto reduce el impacto inmediato en el mercado y ayuda a gestionar el deslizamiento.

• Uso de órdenes limitadas: Las órdenes limitadas permiten a los operadores especificar el precio máximo (para las órdenes de compra) o el precio mínimo (para las órdenes de venta) al que están dispuestos a ejecutar una operación. Esto ayuda a controlar el precio de ejecución y minimizar el deslizamiento.

Profundidad de mercado y liquidez

La falta de liquidez disponible puede dar lugar a mayores desviaciones de precios con respecto al nivel de ejecución esperado. La profundidad del mercado se refiere al número de órdenes de compra y venta a diferentes niveles de precios. Es posible que las órdenes más grandes deban penetrar más profundamente en el libro de órdenes para encontrar suficiente liquidez y con esto completar toda la orden. A medida que la orden se mueve a través de diferentes niveles de precios, aumenta la probabilidad de encontrar deslizamiento.

Volatilidad del mercado

Debido a los momentos en los que hay una alta volatilidad, los precios pueden cambiar rápidamente, lo que lleva a un deslizamiento. A menudo liderado por noticias inesperadas, noticias económicas y eventos que desencadenan una rápida acción del precio. El deslizamiento también puede ocurrir en los momentos del día cuando la volatilidad aumenta y se reduce la liquidez.

Es importante que los traders tengan en cuenta tanto las condiciones del mercado como las características del activo específico con el que están operando, esto con el objetivo de determinar el tamaño adecuado de la orden para minimizar el deslizamiento y optimizar la ejecución.

¿Qué es el gapping?

El gapping (brecha) se refiere al fenómeno cuando el precio de un activo abre por encima o por debajo del cierre de los días anteriores sin actividad comercial en el medio. También podría referirse a un salto entre dos sesiones consecutivas, de nuevo después del cierre. A su vez, puede interpretarse como una discontinuidad en el gráfico de precios de un valor.

El movimiento principalmente se debe a noticias repentinas o inesperadas, como informes de ganancias, indicadores económicos o eventos geopolíticos. Y, por lo general, está en la apertura del mercado debido a las implicaciones nocturnas que ocurrieron después del cierre del día anterior.

Las brechas de fin de semana pueden ocurrir cuando hay un evento o noticia importante durante dicho periodo, lo que lleva a una diferencia de precio sustancial entre el cierre del viernes y la apertura del lunes. Además de las razones de las brechas, la reacción de un mercado a la brecha también puede influir en el sentimiento y en los movimientos posteriores de los precios.

Diferentes tipos de brechas

La brecha común (common gap) se considera la menos significativa, ya que ocurre cuando el precio de apertura solo se desvía ligeramente del precio de cierre de las sesiones anteriores. La ausencia de un movimiento de precios llamativo la hace mayormente común.

La brecha de ruptura (breakaway gap) suele ser una brecha grande y señala el comienzo de una nueva tendencia. Aquí vemos que el precio sube por encima o por debajo de un nivel de soporte o resistencia significativo. El precio tiende a continuar su movimiento en la dirección de la brecha durante las siguientes semanas.

La brecha de continuación (runaway gap) aparece en medio de una tendencia de precios e indica la continuación de la tendencia existente, generalmente una tendencia fuerte. Estos también son grandes huecos visibles.

La brecha de agotamiento (exhaustion gap) ocurre cerca del final de una tendencia de precios y puede indicar que la tendencia está perdiendo impulso. El precio puede entonces experimentar una brecha más alta en respuesta a un aumento final de la demanda, lo que a menudo conduce a una reversión.

Cómo utilizar diferentes tipos de gap en las estrategias de trading

• Estrategia de brecha de ruptura (breakaway gap)

Para ejecutar una estrategia de brecha de ruptura, los traders identifican brechas de precios significativas con un mayor volumen. La confirmación implica la comprobación de varios plazos e indicadores técnicos. Después de la brecha, los precios suelen retroceder hasta el soporte o la resistencia anterior, donde los traders entran en posiciones, anticipando una continuación de la tendencia. Esta estrategia implica la gestión de riesgo a través de órdenes de stop loss y take profit, al tiempo que se sigue de cerca la evolución de la tendencia.

• Estrategia de brecha de continuación (runaway gap)

Para implementar una estrategia de brecha de continuación, los traders se centran en identificar brechas de precios significativas que ocurren en medio de una tendencia existente, generalmente caracterizada por una brecha grande y visible. A diferencia de las brechas de ruptura, las brechas de continuación sugieren la intención del mercado de persistir en su tendencia actual. Esta estrategia reconoce la fortaleza de la tendencia actual y tiene como objetivo aprovechar su impulso.

• Estrategia de brecha de agotamiento (exhaustion gap)

En la estrategia de brecha de agotamiento, los traders identifican brechas cerca del final de una tendencia de precios, lo que indica una posible pérdida de impulso. Reconocer estas brechas implica observar la diferencia entre los precios de cierre y de apertura. El análisis del volumen y la confirmación de los indicadores técnicos son clave para fortalecer la señal. A continuación, los operadores pueden ajustar sus posiciones, tales como reducir la exposición o prepararse para una reversión. Esperar señales de confirmación adicionales, tales como los patrones de acción del precio, garantiza un enfoque más completo de los posibles cambios de tendencia.

En general, la naturaleza volátil de los huecos puede exponer a los traders a riesgos significativos, lo que hace que el uso de órdenes de stop loss sea una práctica cuidadosa. Las reacciones de los traders a noticias inesperadas o eventos que conducen a brechas pueden influir en el sentimiento del mercado, afectando las acciones posteriores de los precios.

Para mejorar aún más su comprensión del trading de brechas, es esencial tener en cuenta las condiciones más amplias del mercado y las características únicas del activo específico que se negocia. Los diferentes mercados e instrumentos pueden mostrar comportamientos distintos en respuesta a los movimientos de gapping.