Informes de ganancias

¿Qué son los informes de ganancias?

Los informes de ganancias, o reportes financieros como también son conocidos, son divulgaciones financieras completas emitidas por empresas que cotizan en bolsa a intervalos regulares, generalmente cada tres meses. Estos ofrecen una visión detallada de la salud financiera de la empresa.

Estos informes abarcan estados financieros críticos, incluido el balance auditado, el estado de resultados y el estado de flujo de efectivo, así como información esencial como el desglose de ingresos y las métricas operativas.

Su propósito multifacético incluye garantizar el cumplimiento normativo, fomentar la transparencia, facilitar la evaluación del desempeño, y servir como un medio vital de comunicación con los inversores y otras partes interesadas clave.

Para los traders e inversionistas, estos informes ofrecen información valiosa que es el núcleo del análisis fundamental, por lo que el análisis de los reportes puede ayudarles a tomar decisiones más informadas en el mercado de valores.

¿Dónde se encuentran los informes de ganancias?

Las empresas que cotizan en bolsa suelen tener una sección especial en sus sitios web dedicada a los inversionistas. Aquí es donde publican regularmente informes de ganancias y otra información relevante para sus respectivos inversores.

Cuando las empresas anuncian sus informes de ganancias trimestrales comparten una copia con la bolsa donde se negocian sus acciones. Los inversores y traders también pueden acceder a estos informes desde el sitio web oficial de la bolsa. Por ejemplo, Tesla Inc. cotiza en la bolsa NASDAQ, por lo que los inversionistas también pueden encontrar el informe de ganancias de Tesla en el sitio web de NASDAQ.

Otros lugares en los que puede encontrar informes de ganancias incluyen sitios web de noticias financieras, sitios web de reguladores del mercado financiero, proveedores de datos financieros, plataformas de corretaje en línea, sitios web de ganancias corporativas, bibliotecas públicas y sitios web de calendarios de ganancias.

¿Qué es un calendario de ganancias?

Un calendario de ganancias se refiere a un sitio web, aplicación o complemento que proporciona un calendario de los próximos informes de ganancias de empresas que cotizan en bolsa.

Indica a los inversores la lista de empresas que anunciarán sus informes de resultados en un plazo determinado, como una semana o un mes. La mayoría de los calendarios de ganancias mostrarán el nombre de la empresa, la fecha de publicación de ganancias, la hora de publicación, las estimaciones de ganancias, las estimaciones de ingresos, las ganancias anteriores, los ingresos previos, así como los principales artículos de noticias recientes que hablan sobre dichas empresas.

Los calendarios de reportes son proporcionados popularmente por los sitios web de las bolsas de valores, sitios web de mercados financieros, sitios web y aplicaciones de brókeres de mercados financieros, sitios web de selección de acciones, así como sitios web de agregadores de datos de mercados financieros.

Los inversores y traders utilizan los calendarios de ganancias para la investigación, la planificación y el análisis de riesgos. Los precios de las acciones tienden a tener una volatilidad relativamente más alta justo antes y después del anuncio de las ganancias.

¿Qué buscan los inversores en un informe de resultados?

Un informe de ganancias es un documento detallado con muchas métricas financieras, declaraciones, gráficos, así como jerga financiera considerablemente técnica, lo que puede resultar abrumador para los traders o inversionistas de nivel principiante.

El contenido principal de un informe de ganancias es, el balance general, el estado de resultados y el estado de flujo de efectivo de la empresa. Los inversores analizan estas declaraciones para extraer métricas clave de decisión. Los mercados tienden a reaccionar a un pequeño conjunto de todo el documento de ganancias, el cual representa métricas clave de la empresa.

Estas son las principales métricas que debe buscar en un informe de ganancias:

1. Beneficio por acción (BPA)

Las ganancias por acción se refieren a la ganancia neta que la compañía ha obtenido durante el trimestre dividida entre el número de acciones ordinarias en circulación. Representa la ganancia o pérdida que la empresa ha obtenido por cada acción en el período reportado.

Los inversores suelen comparar el BPA informado con las cifras de los informes anteriores de BPA para comprender la tasa de rentabilidad de la empresa. También comparan el BPA reportado con las proyecciones de la empresa, así como con las estimaciones de los analistas.

Una superación de las expectativas significa que las ganancias reportadas fueron más altas que las estimaciones del consenso de los economistas. Por otro lado, un fallo en la estimación de beneficios se refiere a que las ganancias reportadas fueron inferiores a las estimaciones del consenso.

2. Ingresos

Los ingresos son las ventas brutas de la empresa sin restar ningún gasto del período informado. Es la ganancia financiera de todos los servicios o ventas prestados.

Los inversores están interesados en saber si los ingresos de la empresa están creciendo o contrayéndose. También quieren saber si la tasa de crecimiento de los ingresos está cumpliendo con las estimaciones del consenso de analistas.

Los datos de ingresos también se utilizan para hacer comparaciones entre empresas del mismo sector, así como para calcular métricas de valoración como el retorno del capital invertido (ROIC).

3. Margen de beneficio

El margen de beneficio como medida se refiere a la cantidad en la que los ingresos obtenidos en un período exceden los costos incurridos en el mismo período. Se calcula dividiendo el beneficio bruto entre los ingresos.

Se utiliza para evaluar la rentabilidad de una empresa, comparar la rentabilidad de diferentes compañías, analizar las tendencias de rentabilidad, evaluar los riesgos, así como para evaluar las oportunidades de inversión.

Existen otras métricas de margen, como el margen operativo y el margen de beneficio neto. El margen operativo se calcula dividiendo el beneficio operativo entre los ingresos. Muestra la cantidad de ganancias que obtiene una empresa por un dólar de ventas después de restar los costos variables. El margen de beneficio neto, por otro lado, se calcula dividiendo el beneficio neto entre los ingresos. Analiza la rentabilidad general de la empresa incluyendo otros gastos, como los impuestos y los intereses de los préstamos pendientes.

4. Orientación o perspectiva de ganancias

Aunque las empresas no están legalmente obligadas a informar sobre las previsiones de beneficios, se ha convertido en una práctica habitual que la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa emitan proyecciones junto con los comunicados de resultados.

Una guía de ganancias es un informe que muestra proyecciones detalladas de las ganancias por acción, los ingresos, el margen de beneficio, el gasto anticipado de la empresa, las condiciones del mercado, las revisiones y los factores de riesgo para el próximo trimestre, semestre y/o año completo.

Los inversores suelen comparar las directrices anteriores con las actuales para evaluar las tendencias en el rendimiento de la empresa. La revisión al alza de las previsiones de beneficios suele ser positiva o alcista para las acciones.

5. Relación precio-beneficio (P/E Ratio)

La relación precio-beneficio se denomina a veces múltiplo de beneficios o múltiplo precio. Mide el valor relativo de las acciones de una empresa dividiendo el valor de mercado por acción entre las ganancias totales de los últimos 12 meses (TTM).

En términos simples, la relación P/E muestra la cantidad en dólares que un inversionista debería haber invertido para ganar $1 de las ganancias de esa empresa, durante el último año. Existen otras métricas de P/E, como la relación P/E a futuro, que estima cuánto tendría que invertir un inversionista hoy para ganar 1 dólar dentro de un año.

La relación P/E se utiliza para realizar comparaciones entre diferentes empresas de un mismo sector, comparaciones entre índices de referencia, así como comparaciones del indicador entre diferentes períodos de la historia de la empresa.

Un ratio P/E relativamente alto denota una empresa sobrevalorada, mientras que uno bajo denota una empresa infravalorada. Un alto ratio P/E también puede implicar que la empresa tiene un gran rendimiento y que los inversores están dispuestos a pagar una prima elevada por sus acciones para participar en sus beneficios futuros. Una relación P/E baja también puede indicar una disminución de la perspectiva del negocio.

6. Ratio de apalancamiento o relación deuda/capital (D/E)

Esto se refiere a una métrica financiera que evalúa el apalancamiento y el riesgo financiero de una empresa comparando su deuda total con el capital de sus accionistas. Es una medida de la proporción de la financiación de una empresa que proviene de la deuda en relación con el capital (equity).

Una empresa con una relación de apalancamiento relativamente alta a menudo se considera arriesgada, mientras que una con una relación de apalancamiento baja se considera más segura. Las empresas en dificultades tienden a tener ratios D/E elevados, mientras que las empresas que se comportan excepcionalmente bien tienden a tener ratios D/E relativamente bajos.

Dar una mirada general a los ratios de apalancamiento a veces puede ser engañoso. Es importante tener en cuenta la rentabilidad de una empresa a la hora de evaluar su ratio de apalancamiento. Por ejemplo, una empresa altamente rentable puede endeudarse más para financiar la expansión y las adquisiciones y, por lo tanto, beneficiarse de impuestos más bajos, ya que los pagos de intereses son deducibles de impuestos. Por otro lado, una empresa poco rentable se vuelve más riesgosa a medida que se endeuda más, especialmente si el rendimiento del capital es menor que la tasa de interés de la deuda.

7. Otras métricas

Dado que las empresas son únicas por naturaleza, pueden tener métricas únicas que comuniquen su posición financiera y su potencial futuro. Por ejemplo, los inversores de Netflix tienden a centrarse en los suscriptores activos mensuales, los inversores de Tesla se centran en las entregas de vehículos eléctricos, por su parte, los inversores de Walt Disney se centran en el rendimiento de los nuevos programas de televisión y películas, etc.

Algunas métricas comunes, excluyendo las mencionadas anteriormente, extraídas de los informes de ganancias incluyen las siguientes: flujo de caja libre, préstamos morosos (para bancos), índice de prueba ácida, índice de cobertura de intereses, rendimiento de los activos, rendimiento del capital, rendimiento de la inversión, rotación de inventario, rendimiento de dividendos, crecimiento de las ganancias, crecimiento de los ingresos, relación precio-ventas, relación precio-valor contable, ratio de solvencia, EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos,  depreciación y amortización) y CAGR (tasa de crecimiento anual compuesta).

8. Llamada de ganancias

Poco después de publicar un informe de ganancias, el equipo directivo de una empresa suele presentar una teleconferencia o un webcast para discutir el rendimiento financiero de la empresa. Esta conferencia se conoce como la llamada de ganancias (earnings call) o la conferencia de ganancias (earnings conference call).

Las empresas organizan llamadas de ganancias para reforzar las relaciones con los inversores. Durante la conferencia, los asistentes a menudo pueden plantear preguntas sobre la economía, el mercado, el sector, la industria, el rendimiento de la empresa, los productos de la empresa, los riesgos y las perspectivas de la empresa. Esto pinta una imagen más clara de la posición financiera y las perspectivas de la compañía. Cuando la llamada de ganancias se transcribe y se publica como texto en un sitio web, se denomina transcripción de ganancias.

Los inversores y operadores a menudo reaccionan a las llamadas de ganancias, especialmente cuando se presenta información crucial que pinta una dirección clara en las actividades de la empresa.

Las diferencias entre los informes europeos y americanos

Las empresas estadounidenses están sujetas a las regulaciones y la supervisión de la SEC (Securities and Exchange Commission), mientras que las empresas europeas están reguladas por las NIIF (Normas Internacionales de Información Financiera).

Si bien la terminología y las prácticas pueden diferir un poco, tanto los informes de ganancias estadounidenses como los europeos siguen los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) o las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS). Por ejemplo, las empresas europeas utilizan el estado de pérdidas y ganancias, mientras que las empresas estadounidenses utilizan el estado de resultados. Ambos nombres se refieren al mismo estado financiero.

Algunos países europeos exigen a las empresas que cotizan en bolsa que preparen informes de resultados semestralmente, mientras que las empresas estadounidenses que cotizan en bolsa están obligadas a presentar informes de beneficios trimestralmente.

Otra distinción es que las empresas europeas están obligadas a presentar información sobre la remuneración de la dirección en todos los informes de resultados, mientras que las empresas estadounidenses presentan la información por separado en las declaraciones anuales de representación presentadas ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).