Análisis Fundamental 101

Análisis fundamental y valor intrínseco

El análisis fundamental se centra en identificar el valor intrínseco de una acción u otro activo, independientemente de su precio de mercado. El valor intrínseco también puede llamarse valor justo de mercado.

La idea detrás del análisis fundamental es que el precio de mercado de un activo podría no reflejar el valor de la empresa en comparación con sus datos financieros públicos. En otras palabras, un activo puede ser barato, mientras que la empresa que lo emite está bien valorada y tiene un buen rendimiento constante, o viceversa.

¿Cómo se ve esto en la vida real? Imagine que las acciones de una empresa cotizan a un valor de 30 dólares por acción. Después de llevar a cabo un análisis fundamental, un inversionista determina que su precio debería ser en realidad de 34 dólares. Otro inversionista hace el mismo análisis, pero decide que debería valer 36 dólares. La mayoría de los inversores mirarían el promedio de estas estimaciones y estarían de acuerdo en que el valor intrínseco de las acciones es de alrededor de $35. Sin embargo, los mercados financieros tienen muchos más factores que influyen los precios, por lo que puede ser un poco más complicado que eso.

En realidad, calcular el valor intrínseco de un activo significa utilizar el análisis fundamental para examinar todos los factores que pueden afectar a su precio. Esto significa tener en cuenta factores macroeconómicos como el estado de la economía, y factores microeconómicos como la salud financiera de la empresa emisora del activo.

Al centrarse en una empresa en particular, un inversionista puede calcular el valor intrínseco de dicha compañía y encontrar oportunidades para comprar activos con descuento o vender con una prima, asumiendo que a largo plazo el precio de las acciones reflejará la valoración de los analistas.

Si el valor intrínseco de un activo es superior a su precio de mercado actual, se puede recomendar comprar ese activo porque está infravalorado y se avecina una posible subida de precio. Si el valor intrínseco es inferior a su precio de mercado actual, se cree que el activo está sobrevalorado, y la recomendación suele ser evitar comprar el activo o venderlo si éste se encuentra activo en la cartera.

La determinación del valor intrínseco se utiliza principalmente para las acciones, pero también es útil para otros activos. Por ejemplo, los inversionistas que se fijan en el precio de una materia prima como el trigo buscarán cosas que afecten a la calidad de sus cultivos. Cualquier cosa que ralentice la producción de cultivos, como el clima adverso, probablemente conducirá a precios más altos.

Análisis de factores macroeconómicos y microeconómicos

El análisis fundamental implica el análisis de factores macroeconómicos y microeconómicos para identificar los activos que están infravalorados o sobrevalorados en el mercado.

Los factores macroeconómicos incluyen factores económicos amplios, como el crecimiento del PIB, la inflación, las tasas de interés, las políticas gubernamentales y los eventos geopolíticos que pueden afectar a la economía.

Los factores microeconómicos se centran en la empresa específica, la industria en la que se encuentra y su posición en el mercado. Esto incluye factores como los ingresos, las ganancias, los márgenes de beneficio, la cuota de mercado y la calidad de su alta dirección.

El análisis fundamental puede ser de arriba hacia abajo o de abajo hacia arriba.

El enfoque descendente comienza con el análisis de la salud general de la economía. Este es el punto de partida para encontrar las mejores empresas potenciales en las que invertir (en conjunto), no para analizar una empresa concreta que ya tiene en mente.

Mediante el análisis de los diversos factores macroeconómicos, como los tipos de interés, la inflación y los niveles del PIB, este enfoque trata de determinar la dirección general de la economía e identificar las industrias y sectores más prometedores. A continuación, el analista evaluará las oportunidades potenciales dentro de las industrias o sectores identificados, antes de seleccionar y analizar las acciones individuales de las mismas.

Alternativamente, está el enfoque de abajo hacia arriba. La idea es que las acciones individuales pueden tener un mejor desempeño que la industria en general. Por lo tanto, en lugar de comenzar el análisis desde la economía, el enfoque ascendente comienza con el análisis de acciones individuales.

El enfoque ascendente se centra en factores microeconómicos, como los beneficios y las métricas financieras de una empresa. Los analistas que utilizan este enfoque realizan una evaluación exhaustiva de cada empresa para comprender mejor sus operaciones.

Análisis fundamental cuantitativo y cualitativo

El análisis fundamental puede abarcar cualquier cosa relacionada con el estado de una empresa. A menudo se revisan aspectos como los ingresos y las ganancias, pero aspectos como la cuota de mercado de una empresa y la calidad de su gestión también pueden proporcionar información útil.

Estos datos se pueden dividir en dos categorías: cuantitativos y cualitativos.

• La información cuantitativa tiene que ver con números, como cuánto dinero gana una empresa, cuántos clientes tiene o cuánto cuestan sus productos. Es fácil comparar estos números y tomar decisiones basadas en ellos.

• La información cualitativa es más difícil de medir porque evalúa cosas como la calidad de los productos de una empresa, lo bien que se gestiona, o lo que la gente piensa de ella. No siempre es tan fácil comparar estas cosas, pero pueden ser igual de importantes para tomar decisiones informadas.
  

Ni el análisis cualitativo ni el cuantitativo son inherentemente mejores que el otro y es importante mirar tanto los números como otra información para obtener una imagen completa. Por lo tanto, el análisis fundamental a menudo combina fundamentos cuantitativos y cualitativos.

Fundamentos cuantitativos

• Balance General: Activos, pasivos y patrimonio de una empresa en un momento dado
• Estado de resultados: Los ingresos, gastos y beneficios de una empresa durante un periodo específico
• Estado de Flujos de Efectivo: Entradas y salidas de efectivo de una empresa durante un período de tiempo

Fundamentos cualitativos

• Modelo de negocio: Comprender exactamente lo que hace la empresa y cómo gana dinero
• Ventaja competitiva: La capacidad de una empresa para mantener una ventaja sobre sus competidores, lo que le permite seguir creciendo y seguir siendo rentable
• Calidad de la gestión: Una evaluación de las habilidades de la alta dirección de una empresa, incluidos sus antecedentes y trayectorias.
• Gobierno corporativo: Examinar cómo se gestiona una empresa y si es ética, justa, transparente y eficiente

¿Dónde encontrar datos financieros para el análisis fundamental?

El acceso a datos financieros fiables es necesario para realizar un análisis fundamental. Hay varias formas de encontrar datos públicos sobre las empresas.

Es importante recordar que los datos financieros pueden ser complejos y pueden necesitar cierta comprensión de contabilidad y finanzas para entenderlos. Siempre es una buena idea consultar a un profesional financiero si no está seguro de cómo analizar los datos financieros de una compañía.

Sitio web de la empresa

Muchas empresas que cotizan en bolsa publican sus estados financieros en su sitio web. Por lo general, esta información se puede encontrar en la sección de "relaciones con los inversionistas".

Presentaciones ante la SEC

Las empresas que cotizan en bolsa están obligadas a presentar sus estados financieros ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Estas presentaciones están disponibles en la base de datos EDGAR de la SEC (Sistema electrónico de recopilación, análisis y recuperación de datos).

Noticias financieras

Es probable que sitios web como Yahoo Finance, Google Finance, CNBC Business News y Bloomberg proporcionen datos financieros y noticias sobre empresas que cotizan en bolsa.

Informes Anuales

La mayoría de las empresas que cotizan en bolsa publican un informe anual que incluye información financiera y análisis del desempeño de la empresa. En los Estados Unidos de América, se deben presentar estados financieros a través de informes trimestrales y anuales, así como presentaciones condensadas como el 10-Q (trimestral) o el 10-K (anual).

Diferencia entre análisis fundamental y análisis técnico

El análisis técnico y el análisis fundamental son dos formas diferentes de predecir el precio futuro de un activo financiero.

Los analistas fundamentales creen que la mejor manera de encontrar el valor razonable de un activo es examinando los informes financieros de su negocio, su posición en el mercado, su competencia y factores económicos más amplios.

El análisis técnico se centra exclusivamente en los datos del mercado, como los precios históricos y el volumen de operaciones. Los analistas técnicos creen que observar los movimientos de precios anteriores e identificar las tendencias del mercado son mejores indicadores para predecir los cambios futuros de precios, en comparación con la información utilizada por los analistas fundamentales.

A pesar de las diferencias, es importante entender ambos métodos si se quiere tener éxito en el trading online. Los traders no tienen que elegir entre los dos métodos de análisis, pero pueden combinar ambos para obtener una visión más completa del mercado y de los precios.